机械行业：SNEC2023见闻：聚焦新技术、新产品、N型化

　　市场行情回顾： 上周机械设备指数上涨0.04%，沪深300 指数下跌2.37%，创业板指下跌2.16%。机械设备在全部28 个行业中涨跌幅排名第4 位。剔除负值后，机械行业估值水平30.1（整体法）。上周机械行业涨幅前三的板块分别是机床工具、光伏设备、激光；年初至今涨幅前三的细分板块分别是仪器仪表、半导体设备、机器人。

    　　周关注：SNEC2023 见闻：聚焦新技术、新产品、N 型化SNEC2023 人气火爆，新技术新产品亮相。5 月24 日-26 日，SNEC第十六届(2023)国际太阳能光伏与智慧能源(上海)展览会在上海举行，吸引报名人数超过50 万，参展企业超过3100 家，规模空前。

    　　展会的火爆也侧面反映出需求的持续释放，协鑫集团董事长朱共山表示，预计今年全球光伏新增装机约350GW，其中欧洲光伏将保持40%的高增速。产品端来看，1）N 型技术大势所趋。隆基、晶科、晶澳、天合光能、阿特斯、东方日升等主流组件厂TOPCon 产品，基于N 型电池的较高效率，叠加半片、多主栅等技术，组件功率在600-700W+，转换效率在22.5%-23%左右。天合光能、通威、东方日升、华晟新能源等企业推出的HJT 产品功率均达到720W 以上。

    　　2）钙钛矿方面，隆基绿能宣布在商业级绒面CZ 硅片上实现晶硅-钙钛矿叠层电池31.8%的转换效率，成为目前基于商业化CZ 硅片上叠加钙钛矿所获得的最高国际认证转换效率。3）光伏建筑一体化BIPV 产品也十分亮眼，晶科能源屋顶BIPV/光伏幕墙、永臻科技BIPV 光伏幕墙/彩色幕墙、国电投光伏绿色建材光伏瓦等多款BIPV 新品均有亮相。

    　　降本增效驱动技术迭代，关注铜电镀、0BB 等技术进展。高测股份首发30μm 金刚线，具备更好的颗粒均匀性以及更好的切削能力。

    　　芯碁微装与海源复材、广信材料签署合作协议，将合作开发N 型电池铜电镀金属化技术。帝尔激光、天准科技铜电镀，迈为股份、奥特维0BB 技术进展顺利。迈为推出双面微晶异质结高效电池制造整体解决方案，有效提升电池光电转换效率，未来通过硅片薄片化（110-90μm）、边皮料应用、硅料/吸杂优化、0BB 银浆降耗、银包铜应用、低铟方案应用、规模效应等多项电池之外的技术叠加，HJT 有望实现低于常规技术0.02 元/W 的成本优势。

    　　投资建议：持续看好制造强国与供应链安全趋势下高端装备进口替代以及双碳趋势下新能源装备领域投资机会。建议关注：1）机械设备领域存在进口替代空间的子行业，包括数控机床及刀具、机器人、科学仪器、半导体设备等；2）新能源领域受益子行业，包括光伏设备、风电设备、核电设备、储能设备等；3）新能源汽车带动的汽车供应链变革下的设备投资，包括一体压铸、换电设备、复合铜箔等。

    　　风险提示：新冠肺炎疫情反复；政策推进程度不及预期；制造业投资增速不及预期；行业竞争加剧等。