大丰实业(603081):与中国歌剧舞剧院签署战略合作协议 迈入文体旅全面融合新阶段
事件
2023 年5 月26 日,中国歌剧舞剧院与大丰实业签署战略合作协议。
投资要点
与中国歌剧舞剧院签署战略合作协议,深度合作助力文艺产业高质量发展2023 年5 月26 日,中国歌剧舞剧院与浙江大丰实业股份有限公司签署战略合作协议。双方将围绕剧目采购、内容孵化、剧场运营等展开战略合作,在延伸产业链、重点产业链打造、特色文化艺术产业生态圈建设等方面深化合作,助力中国文化艺术产业高质量发展。
中国歌剧舞剧院是我国文旅部的直属事业单位,合作协议的达成对于大丰实业战略转型具有重大意义,看好公司文体旅产业综合向好发展。目前亚运会临近,公司作为杭州亚运会官方供应商之一,产品和解决方案应用于本届比赛36 个场馆,多项业务均有望受益。
运营项目杭州金沙湖大剧院正式启用,全年预排演出和活动超过170 场4 月27 日上午,杭州金沙湖大剧院召开“正式启用新闻发布会暨演出开票仪式”精彩亮相,全年预排演出和活动超过170 场。大剧院于5 月1 日向市民正式开放,并且将于7 月8 日由李心草执棒,中国交响乐团倾力演奏拉开首演帷幕,全年预排演出和活动170 场以上。
重磅剧目包括:音乐剧《剧院魅影》、《泰坦尼克号》、杨丽萍特别出演舞剧《孔雀》、舞剧《永不消逝的电波》、话剧《狂人日记》、金星自导自演舞台剧《日出》等名家名剧名团。
核心逻辑:下游景气度回升+服务性收入占比提升,业绩估值提升空间广阔下游景气度回升:稳增长目标下,国常会重点强调扩大内需和有效投资,并针对消费类设备的更新改造纳入再贷款和财政贴息支持范围。4 月人民币贷款增加7188 亿元,同比多增649 亿元。预计基建、制造业等领域资金支持力度较大。我们预计受益消费复苏及政策支持,2023 年国内文化中心、大剧院、体育中心、主题乐园等文体旅场馆建设及招标有望回暖加速,公司下游文旅体产业景气度将大幅回升。
转型运营打开成长空间:公司通过文体旅设备+文体旅赋能服务双轮驱动,逐步向文体旅赋能延伸,服务性收入占比持续提升。公司新业务聚焦文体场馆、景区街区、全域旅游等内容策划运营服务。其中场馆运营方面,在手全国10 余个文体场馆,总运营管理面积为67 万㎡,已成为全国直营管理面积最大的文化场馆运营商之一。文旅融合方面,通过《今夕共西溪》等项目切入文化演艺实业。赛事运营方面,牵头获得2022 年到2024 年杭州马拉松赛事运营权等。
盈利预测及估值
预计公司2023-2025 年营收为35.3、43.2、53.0 亿元,同比增长24%、22%、23%;归母净利润为4.8、6.1、8.0 亿元,同比增长69%、27、30%,对应PE 为14、11、8 倍。公司传统业务结构升级,文创及运营业务将提升服务性收入,增厚利润空间。预计公司2023-2025 年业绩加速增长,维持“买入”评级。
风险提示:文体场馆新增建设不及预期;文旅服务业务开拓不及预期