汽车和汽车零部件行业周报：全月预计前高后低趋势明显 关注板块弱复苏带来结构性机会

　　本周板块跑赢大盘2.5 个百分点：本周A 股中信汽车一级行业（+0.2%）跑赢沪深300（-2.4%），在31 个中信一级行业中排名第3 位。

    　　预计全月市场呈现前高后低趋势：1）乘用车：5/15-5/21 国内乘用车日均零售销量同比+17%/环比-11%至4.8 万辆，日均批发销量同比+34%/环比-2%至5.4 万辆。2）新能源乘用车：5/1-5/21 新能源乘用车零售销量同比+109%/环比+13%至37.2 万辆（新能源车渗透率35.6%），批发销量同比+81%/环比+10%至36.1 万辆（新能源车渗透率38.7%）。3）乘联会预测：

    　　零售端5 月乘用车销量同比+27.7%/环比+6.6%至173 万辆，新能源乘用车销量同比+60.9%/环比+10.5%至58 万辆（新能源车渗透率33.5%）。5 月前两周销量环比改善显著；鉴于部分交车需求已前置在4 月末/5 月初释放等因素，预计5 月中下旬订单/销量环比下降或拖累5 月表现。

    　　特斯拉以价换量或进入尾声+Cybertruck 上市交付预期，产业链情绪修复：

    　　5/2 特斯拉在中国、美国市场对Model 3/Y 小幅涨价，5/23 在加拿大销售中国制造的Model 3/Y 车型。我们判断，1）出口结构改善+新市场开拓有助于提升中国工厂产能利用率；2）Model 3 或将改款，鉴于改款期临近+出口结构改善，预计国内老车型以价换量或逐步进入尾声；3）Cybertruck 有望于3Q23E 开启交付。预计短期特斯拉产业链有望受情绪修复。

    　　关注板块弱复苏带来的结构性机会：我们认为，1）行业呈弱复苏趋势，但市场竞争依然激烈；建议关注板块弱复苏带来的结构性机会。2）看好2023 年具有较强车型改善周期、用户画像差异化定位竞争的新势力车企、出口+产业链成本控制能力较强+销量与业绩兑现能力较强的自主新能源车企、以及市占率抬升/新定点释放+年降消化能力强+业务多元化的零部件公司。

    　　投资建议：整车推荐理想汽车。零部件推荐福耀玻璃、建议关注嵘泰股份、爱柯迪、旭升股份。

    　　风险提示：政策波动；产能/供应链不及预期；原材料价格上涨；行业需求不及预期；车型上市与爬坡不及预期；成本费用控制不及预期；市场风险。