医药行业周报：精选业绩和估值匹配个股

　　行情回顾：本周医药 生物指数上涨0.02%，跑赢沪深300指数2.40个百分点，行业涨跌幅排名第6。2023 年初以来至今，医药行业上涨0.6%，跑赢沪深300指数1.14 个百分点，行业涨跌幅排名第14。本周医药行业估值水平（PE-TTM）为28 倍，相对全部A 股溢价率为100.18%（+3.77pp），相对剔除银行后全部A股溢价率为45.64%（+1.83pp），相对沪深300 溢价率为154.56%（+7.42pp）。

    　　医药子行业来看，本周医疗设备为涨幅最大子行业，涨幅为2.0%，其次是中药Ⅲ和血液制品，涨幅分别为1.7%和1.2%。年初至今表现最好的子行业是中药Ⅲ，上涨幅度为17.6%。

    　　中成药联采及中药饮片采购政策相对温和。5月19 日，全国中成药联合采购办公室发布《全国中成药采购联盟集中采购文件》，5 月19 日至5 月29 日，企业在资质库管理模块填报企业及产品信息、基准价格、技术评价指标等信息。

    　　从规则上看，此次集采规则相对友好，从降幅上看，历史中成药的降幅普遍低于仿制药国采降幅，从品种上看，独家的中成药降幅相对更低；5月22 日，中药饮片省际联盟采购拟中选结果产生，平均降价29.5%，此次采购压缩渠道利润。展望后市，建议结合业绩和估值精选个股。全年来看，持续看好三条投资主线：确定性之1——创新仍是医药行业持续发展的本源；确定性之2——疫后医药复苏亦是核心主线。确定性之3——自主可控/产业链安全。

    　　本周弹性组合：京新药业（002020）、重药控股（000950）、华兰生物（002007）、海创药业-U （688302）、首药控股-U（688197）、祥生医疗（688358）、新华医疗（600587）、佐力药业（300181）、上海医药（601607）、柳药集团（603368）。

    　　本周稳健组合：恒瑞医药（600276）、爱尔眼科（300015）、迈瑞医疗（300760）、华厦眼科（301267）、太极集团（600129）、我武生物（300357）、智飞生物（300122）、通策医疗（600763）、华润三九（000999）、云南白药（000538）。

    　　本周科创板组合：联影医疗（688271）、迈得医疗（688310）、海泰新光（688677）、荣昌生物（688331）、泽璟制药（688266）、诺维赞（688105）、澳华内镜（688212）、爱博医疗（688050）。

    　　本周港股组合：金斯瑞生物科技（1548）、和黄医药（0013）、微创机器人（2252）、诺辉健康（6606）、瑞尔集团（6639）、先声药业（2096）、基石药业（2616）、康方生物-B（9926）、锦欣生殖（1951）、药明生物（2269）。

    　　风险提示：医药行业政策风险超预期；研发进展不及预期风险；业绩不及预期风险。