瑞可达(688800)：加速国际化战略布局 海外订单逐步落地助力业绩持续提升

　　事件。5 月15 日，公司发布公告宣布获得欧洲某知名车企的项目定点通知，CCS 产品被成功定点。5 月22 日，公司发布公告宣布子公司美国瑞可达与美国某知名光伏发电跟踪系统提供商签订共计1.06 亿美元的销售合同。

    　　全面布局新能源汽车、光伏储能等领域，海外市场拓展助力业绩提升。5 月15 日，瑞可达宣布于近日收到欧洲某知名车企的项目定点通知，公司CCS产品被客户成功定点。该产品生命周期预计1-15 年，生命周期前8 年预计可实现30亿元收入，并预计于2026 年开始量产。5 月22 日，公司发布签订重大合同公告，宣布其子公司美国瑞可达与美国某知名光伏发电跟踪系统提供商签订1.06 亿美元的销售合同，预计合同生效日起两年内全部旅行完成。公司积极进行新能源汽车、光伏、储能等领域布局，大力推进国际化市场战略规划建设，完善产业链布局，进一步助力公司未来业绩提升。

    　　国际市场加速布局，产品技术不断创新。公司逐步落地实施国际化战略，2022年新增新加坡瑞可达、墨西哥瑞可达及美国瑞可达子公司，加大国际业务开拓力度；同时，公司于成都和西安设立研发中心，推出高压连接器升级迭代产品及车载高速全系列产品，实现了高压连接器、换电连接器、车载智能网联连接器、5G 板对板射频连接器等产品处于国际领先或国内领先的水平。

    　　新能源汽车连接器市场，公司开发了全系列高压大电流连接器及组件、充换电系列连接器、智能网联系列连接器和电子集成母排等产品，形成了在新能源汽车配套市场丰富的产品线，逐步打开新能源汽车领域市场。公司将加大车载连接器市场的开拓，随着高压连接器国产化加速推进，更新迭代的高压连接器在新车型上逐步选用将进一步提升公司高压连接器的市场占有率。

    　　盈利预测与投资评级。我们预计公司2023-2025 年归母净利润为3.44/4.98/6.96 亿元，当前股价对应PE 分别为27/19/13 倍。随着公司国内外业务加速拓展，项目订单落地，连接器产品加速创新升级，我们看好公司未来业绩发展，维持“买入”评级。

    　　风险提示：高速连接器拓展不及预期；新能源汽车发展不及预期；原材料价格上涨风险；技术迭代风险。