常熟汽饰(603035)：斩获新能源客户大单 彰显优质供货能力

　　事件：公司于近 期收到国内某知名新能源主机厂（客户）的多个《中标通知书》，公司成为客户的乘用车立柱总成、侧围总成等产品供应商，将为客户开发、生产乘用车立柱总成、侧围总成等产品。本次定点的客户产品均为新能源汽车项目，预计从2024 年开始，生命周期5 年，生命周期总金额为19 亿元左右。

    　　新能源汽车内饰业务里程碑式突破，客户结构进一步优化。2022年，公司新能源板块业务营收比例达31.0%，同比提升6.5pp。新能源汽车客户方面，公司2022 年已进入奔驰EQB、宝马EV、理想、蔚来、小鹏、集度、北汽ARCFOX、大众MEB、特斯拉、零跑、哪吒、华人运通、奇瑞新能源、英国捷豹路虎、北美ZOOX 等国内外知名整车厂。公司凭借“从项目工程开发和设计，到模检具设计和制造、设备自动化解决方案、试验和验证以及成本优化方案”的一体化服务能力，在新能源车企先后获取了门板、主副仪表板、立柱、衣帽架、模检具等业务，单车价值量持续提升。此次定点的客户，是在原有新能源汽车客户的基础上，实现的又一次突破，使得公司在乘用车内饰业务的客户结构进一步优化，公司客户基础更加广泛、稳固。

    　　公司就近优质供货能力正在形成良性循环。公司的产业基地布局，能够给客户提供更优质、便捷、准时化的供货服务，是公司综合竞争实力的体现。公司目前拥有十四个生产基地，分别是常熟、长春、沈阳、北京、芜湖、成都、佛山、天津、余姚、上饶、宜宾、大连、合肥、肇庆，2023 年4月，公司发布对外投资公告拟成立安庆常春。随着新基地的建设完成，公司就近供货能力加强，产能得到满足，有利于公司获取更多的项目订单，对未来业绩增长形成支撑。此次新获定点项目，彰显了主机厂对公司乘用车内饰产品和生产保障能力的认可。同时，此次中标也有利于进一步推动公司获取更多的订单，增加公司与更多主机厂建立业务关系的机会，形成良性循环。

    　　盈利预测与投资建议。预计公司2023-2025 年EPS 为1.70/2.09/2.42 元，三年归母净利润年复合增速21.6%，给予公司2023 年18 倍PE，对应目标价30.60元，维持“买入”评级。

    　　风险提示：客户拓展不及预期、原材料价格波动、投资收益金额较大以及波动、智能座舱业务开拓不及预期、海外市场开拓不及预期等风险。