先进制造行业周报:特斯拉人形机器人商业化加速 重视国内产业链投资机会

类别:行业 机构:中航证券有限公司 研究员:邹润芳/闫智/卢正羽 日期:2023-05-22

重点推荐:航锦科技、华中数控、协鑫能科、双良节能、天融信、超图软件、纽威股份、天通股份、西子洁能、捷佳伟创、天准科技

    核心个股组合:航锦科技、华中数控、协鑫能科、双良节能、纽威股份、华伍股份、西子洁能、联赢激光、骄成超声、奥特维、罗博特科、高测股份、宇晶股份、先导智能、杭可科技、星云股份、捷佳伟创、科威尔、绿的谐波、埃斯顿

    本周专题研究:近日马斯克在特斯拉2023年股东大会上展示人形机器人Optimus最新进展,Optimus在对运动和力量的控制以及环境感知方面有着显著加强,特斯拉人形机器人技术快速迭代。此外,马斯克透露机器人将共享自动驾驶领域的软硬件技术,AI能力大幅提升,并表示看好人形机器人的长期价值,乐观预测下需求有望达到100亿台。人形机器人商业化大势所趋,国内零部件企业具备性价比优势,或加速导入特斯拉产业链;同时,机器替人、政策支持、制造业复苏等多因素叠加,国内机器人产业链迎来发展机遇。投资方面,1)关注在上游核心零部件领域取得技术突破、实现国产替代的厂商:绿的谐波、双环传动、汇川技术、中大力德、鸣志电器、奥普光电等。2)机器视觉:奥普特、天准科技。3)工业机器人,核心零部件生产+本体生产+系统集成”的全产业链模式的厂商将会获得优势竞争地位,建议关注:埃斯顿;4)服务机器人:亿嘉和、申昊科技等。

    重点跟踪行业:

    锂电设备,全球产能周期共振,预计21-25年年均需求超千亿,国内设备公司优势明显,全面看好具备技术、产品和规模优势的一二线龙头;

    光伏设备,设备迭代升级推动产业链降本,HJT渗透率快速提升,同时光伏原材料价格下降有望刺激下游需求,看好电池片、组件设备龙头;

    换电,2025 年换电站运营空间有望达到1357.55 亿元,换电站运营是换电领域市场空间最大的环节,看好换电站运营企业;

    储能,储能是构建新型电网的必备基础,政策利好落地,发电、用户侧推动行业景气度提升,看好电池、逆变器、集成等环节龙头公司;

    半导体设备,预计2030年行业需求达1400亿美元,中国大陆占比提高但国产化率仍低,看好平台型公司和国产替代有望快速突破的环节;

    自动化,下游应用领域广泛的工业耗材,市场规模在400亿左右,预计2026年达557亿元,看好受益于集中度提高和进口替代的行业龙头;

    氢能源,绿氢符合碳中和要求,光伏和风电快速发展为光伏制氢和风电制氢奠定基础,看好具备绿氢产业链一体化优势的龙头公司;

    工程机械,强者恒强,建议关注行业龙头,看好具备产品、规模和成本优势的整机和零部件公司。

      风险提示

      产品和技术迭代升级不及预期

      海外市场拓展不及预期

      海外复苏不及预期、国内需求不及预期

      原材料价格波动

      零部件供应受阻

      客户扩产不及预期

      市场竞争加剧。