宏观研究:财政收支与经济数据相互验证 提振需求必要性加强

类别:宏观 机构:中邮证券有限责任公司 研究员:袁野 日期:2023-05-22

  核心观点

      4 月经济数据陆续公布,一季度出现的背离现象逐步收敛,经济增长数据向财税收支数据靠拢,出口金额与出口交货值的差值亦在收窄,共同指向经济内生动能不足。政策有待发力,价格、库存压力下需求端工具可能是当前更优的选择。

      投资建议:此时关注顺周期行业政策预期,尤其是产业链链主的“中”字头企业;而顺周期信心不足,宜看向未来,如人工智能、数字经济与制造业相结合(主要是工业母机方向)、平台经济、新能源(主要是氢能领域)、大农业、网络安全等方向。

      风险提示:

      房地产市场超预期下行,政策落地执行扭曲,地缘政治冲突加剧。