基础化工行业研究周报:4月份化学原料和化学制品制造业增加值同比增长7.5% 液氮、碳酸锂价格上涨

类别:行业 机构:天风证券股份有限公司 研究员:唐婕/张峰/郭建奇 日期:2023-05-22

  本周重点新闻跟踪

      国家统计局5 月16 日公布的数据显示,4 月份,规模以上工业增加值同比实际增长5.6%,环比下降0.47%。其中,化学原料和化学制品制造业增加值同比增长7.5%。1—4 月份,规模以上工业增加值同比增长3.6%。其中,化学原料和化学制品制造业增加值增长7.6%。分三大门类看,4 月份,采矿业增加值同比持平,制造业增长6.5%,电力、热力、燃气及水生产和供应业增长4.8%。分经济类型看,4 月份,国有控股企业增加值同比增长6.6%;股份制企业增长4.4%,外商及港澳台商投资企业增长11.8%;私营企业增长1.6%。

      本周重点产品价格跟踪点评

      本周WTI 油价上涨2.2%,为71.55 美元/桶。

      重点关注子行业:本周橡胶/粘胶短纤价格分别上涨2.2%/0.8%;TDI/重质纯碱/轻质纯碱/尿素/乙二醇/有机硅/DMF/氨纶/聚合MDI 价格分别下跌8.5%/6%/5.9%/4%/2.2%/2%/1.9%/1.6%/0.7%;VE/VA/烧碱/乙烯法PVC/电石法PVC/固体蛋氨酸/液体蛋氨酸/粘胶长丝/钛白粉/醋酸/纯MDI 价格维持不变。

      本周涨幅前五子行业:液氮(+40%)、电池级碳酸锂(+20.8%)、天然气(Texas)(+17.5%)、工业级碳酸锂(+17.4%)、液氧(+14.6%)。

      液氮:本周液氮市场信心恢复,行情水涨船高。近期液氮市场利好信息叠加,场内成交心态稳步攀升,上游空分装置多存有检修情况,市场货源供应收紧,供应端利好因素不断抬升;需求面来看,伴随气温不断升高,液氮下游食品冷冻需求持续增长,叠加河南地区存有厂家补货支撑,终端市场向好发展。

      碳酸锂:本周碳酸锂市场延续涨势,工业级碳酸锂市场向上运行。青海地区近期碳酸锂销售情况好转,出货量增加,虽仍有大量库存,但近期库存消化速度较快。价格持续上涨,且市场对碳酸锂仍存上涨预期,锂盐厂惜售心态凸显,报盘价格逐步上调。但随着工碳和电碳价差逐步回到合理区间,市场对工碳需求较前期减量,逐步转向电碳需求。

      本周化工板块行情表现

      基础化工板块较上周上涨1.15%,沪深300 指数较上周上涨0.17%。基础化工板块跑赢大盘0.98 个百分点,涨幅居于所有板块第9 位。据申万分类,基础化工子行业周涨幅较大的有:其他塑料制品(+3.47%),民爆用品(+3.15%),其他纤维(+3.09%),其他橡胶制品(+2.65%),改性塑料(+2.64%)。

      重点关注子行业观点

      我们主要推荐国际产业布局深刻变革周期下的投资机会。(1)引领发展:从需求持续增长、需求复苏、产业未来发展潜力等角度,我们推荐代糖行业(金禾实业)、合成生物学(华恒生物)、催化剂行业(凯立新材(和金属与材料组联合覆盖)、中触媒),同时建议关注新能源相关材料及纯碱行业。(2)保障安全:从粮食安全和制造业转移本土化等角度,我们推荐农药行业(扬农化工、润丰股份)、显示材料(万润股份),同时建议关注磷肥和轮胎行业。(3)聚焦产业发展核心力量:精细化工行业向“微笑曲线”两端延伸,龙头企业高质量产能持续扩张,我们推荐万华化学、华鲁恒升。

      风险提示:原油价格大幅波动风险;新冠疫情导致需求不及预期风险;安全环保风险