建筑建材行业周报：中国-中亚峰会召开在即 看好新疆基建订单高增

　　本周观点

    　　中国-中亚峰会召开在即，看好新疆基建订单高增。中国-中亚峰会将于5 月18 日至19 日在陕西省西安市举行。国家主席习近平将主持峰会。哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦、塔吉克斯坦、土库曼斯坦、乌兹别克斯坦五国总统将应邀与会。这是建交31 年来六国元首首次以实体形式举办峰会，备受国际社会关注。峰会期间，各国元首将回顾中国-中亚关系发展历程，就中国-中亚机制建设、各领域合作以及共同关心的重大国际和地区问题交换意见。多国人士高度评价中国同中亚国家关系发展成果，相信此次峰会将推动彼此关系再上新台阶。新疆与中亚五国山水相连，位于“一带一路”核心枢纽地带。在“一带一路”建设提速的推动下，新疆基建有望彰显高弹性，推荐新疆区域建筑建材龙头。

    　　地产销售端弱修复，关注竣工端消费建材布局机会。中国人民银行发布2023 年4 月金融统计数据，2023 年4 月人民币贷款增加7188亿元，同比多增649 亿元。分部门看，住户贷款减少2411 亿元，其中，短期贷款减少1255 亿元，中长期贷款减少1156 亿元；企（事）业单位贷款增加6839 亿元，其中，短期贷款减少1099 亿元，中长期贷款增加6669 亿元，票据融资增加1280 亿元；非银行业金融机构贷款增加2134 亿元。4 月住户中长贷款回落，房地产销售修复步调放缓。上周各能级新房成交规模环比回升，一线成交指数环比增长37.01点至97.93，北京、广州、深圳放量相对明显，而上海成交环比仅增13%。二线成交指数环比增长7.79 点至67.98，成都、武汉成交发力，杭州、重庆等4 城成交下降。在销售端弱修复，房地产基本面仍处底部区间阶段，我们认为“保交楼”仍是当前工作重点；2023 年1-4 月房地产竣工面积增速实现转正，印证竣工端持续修复逻辑；建议关注瓷砖、涂料等竣工端消费建材龙头。

    　　投资建议

    　　基建产业链：1）水泥：推荐新疆地区水泥龙头青松建化、天山股份，受益于新疆基建有望实现高弹性、供需格局持续向好支撑水泥价格。2）外加剂：基建重大工程项目开复工提速，减水剂需求确定性回暖。推荐2023 年减水剂主业有望彰显高弹性、风电灌浆料等功能性材料快速成长的外加剂龙头苏博特。3）钢结构：推荐产需两旺，量利齐升有望持续兑现的钢结构制造龙头鸿路钢构。4）建筑设备租赁：推荐受益于高空作业平台租赁行业高景气，公司轻资产+数字化持续赋能的华铁应急。建筑央国企：“一利五律”新的考核体系下央企经营灵活度得到提升，更加注重央企经营质量和盈利能力，有利于建筑央国企估值修复。首先推荐积极发展成长属性强、高毛利储能业务的中国电建、现金流更优的资源和矿山设计业务快速发展、增厚业绩的中国中冶。同时建议关注中国能建*和中国中铁*（标*为暂未覆盖）。玻璃：

    　　持续推荐规模、成本优势显著，2023 年盈利有望彰显弹性的浮法玻璃龙头旗滨集团、TCO 镀膜玻璃量产实力国内领先的金晶科技。消费建　　材：随着经济复苏与政策端放松，新房与二手房市场销售端有望继续好转，带动消费建材基本面复苏。短期来看，C 端、小B 端消费建材需求率先复苏，龙头企业订单量和发货有望持续向好。中长期来看，消费建材各赛道龙头在规模、渠道等方面优势显著，中小企业出清、龙头市占率提升的逻辑将持续演绎。推荐C 端占比提升、减值风险充分释放的竣工端瓷砖龙头蒙娜丽莎、渠道结构持续优化，新规催化市场扩容的防水龙头东方雨虹。

    　　风险提示：

    　　宏观经济下行、基建与房地产投资增速大幅下降风险；原材料、燃料价格持续上涨风险；行业竞争加剧、市场集中度提升不及预期；“一带一路”相关政策推进不及预期。