宏观研究:相对积极的货币政策执行报告指引

类别:宏观 机构:中邮证券有限责任公司 研究员:袁野 日期:2023-05-17

  核心观点

      一季度货币政策执行报告对比此前报告进行了多处调整,虽然表面来看政策力度似乎出现收敛,但是大部分表述并非完全新增的内容,完全新增的表述实际上隐含的下一阶段降准降息概率都有所上升。投资建议:此时关注顺周期行业政策预期,尤其是产业链链主的“中”字头企业;而顺周期信心不足,宜看向未来,如人工智能、数字经济与制造业相结合(主要是工业母机方向)、平台经济、新能源(主要是氢能领域)、大农业、网络安全等方向。

      风险提示:

      房地产市场超预期下行,政策落地执行扭曲,地缘政治冲突加剧。