汽车行业乘联会2023年4月数据点评:车市逐步企稳修复 汽车出口数据亮眼

类别:行业 机构:东亚前海证券有限责任公司 研究员:燕楠 日期:2023-05-11

  事件

      乘联会2023 年5 月9 日发布数据,2023 年4 月我国乘用车市场零售达到163.0 万辆,同比+55.5%,环比+2.5%;1-4 月累计零售589.5 万辆,同比-1.3%。

      核心观点

      4 月乘用车销量同比高增,汽车出口快速增长。零售方面,2023 年4 月我国乘用车市场零售达到163.0 万辆,同比+55.5%,环比+2.5%;1-4月累计零售589.5 万辆,同比-1.3%。批发方面,4 月厂商批发销量178.8万辆,同比+87.6%,环比-10.0%,1-4 月厂商批发销量累计达到684.1 万辆,同比+6.9%。生产方面,4 月乘用车生产175.9 万辆,同比+77.4%,环比-15.7%,1-4 月的车企生产达到685.4 万辆,同比+7.7%。出口方面,4 月乘用车出口(含整车与CKD)30 万辆,同比+227%,环比+3%,其中自主品牌出口达到24.3 万辆,同比+203%,环比-5%。车企方面,4月自主品牌零售79 万辆,同比+63%,环比+1.5%;主流合资品牌零售61 万辆,同比+35%,环比+12%。

      4 月新能源乘用车零售销量同比+85.6%,新能源车厂商零售渗透率达到32.3%。零售方面,4 月新能源乘用车零售销量达到52.7 万辆,同比+85.6%,环比-3.6%。1-4 月新能源乘用车国内零售184.3 万辆,同比+36.0%。4 月新能源车厂商零售渗透率为32.3%,较2022 年4 月提升6.6pct。其中自主品牌的新能源车渗透率56.5%,主流合资品牌的新能源车渗透率为4.4%。批发方面,4 月新能源乘用车批发销量达到60.7 万辆,同比+115.6%,环比-1.7%。其中纯电动批发销量43.7 万辆,同比+104.0%,插电混动销量17.0 万辆,同比+152.3%。4 月乘用车批发前三名分别为Model Y(49,059 辆)、比亚迪秦(42,202 辆)、比亚迪元(39,160 辆),均为新能源车型。国内零售份额方面,4 月主流自主品牌新能源车零售份额70.5%,同比-5.0pct;合资品牌新能源车份额5.8%,同比-0.2pct;新势力份额13.1%,同比-3.9pct;特斯拉份额7.6%,同比+7.0pct。

      5 月销量同比高增有望延续,经济型电动车发展潜力巨大。5 月共计21 个工作日,较去年多1 天,利于车企生产销售,且去年同期乘用车销量受供应链不稳定因素影响承压,预计今年5 月乘用车销量同比将继续延续宽幅增长。此外,新能源车下乡政策导向日益明确,经济型电动车发展潜力逐步显现,未来随县乡充电设施日趋完善,经济型电动车销量有望随县乡需求放量恢复火爆。

      投资建议

      5 月车市有望持续升温,建议关注细分赛道相关标的:(1)整车相关标的:比亚迪、长城汽车、长安汽车、广汽集团、江淮汽车、赛力斯、吉利汽车;(2)智能化相关标的:华阳集团、华工科技、炬光科技;(3)一体化压铸相关标的:拓普集团、爱柯迪、文灿股份;(4)线控底盘相关标的:中鼎股份、伯特利、保隆科技;(5)其他汽车相关标的:国机汽车、万丰奥威、冠盛股份、祥鑫科技、福耀玻璃等。

      风险提示

      供应链受阻;上游原材料大幅涨价;消费需求不及预期;疫情反弹。