建材、建筑及基建公募REITS周报:重视新疆投资机会 重申看好“中特估”+“一带一路”
腾飞在即,重视新疆,关注新疆“五虎”。随着“一带”推进,我国与中亚五国经贸活动日益密切,我们对新疆当地投资及贸易需求有乐观判断。以中吉乌铁路为代表的泛亚铁路网建设,或将使新疆的产品及产能供应辐射至整个中亚,其供给半径大幅扩容。另一方面,由于新疆-内地货运成本限制,内地的部分产品和原材料较难对疆内市场供给造成冲击。在当地及中亚需求向好的背景下,本土企业将享受发展红利期。建议关注:青松建化、北新路桥、雪峰科技、八一钢铁、新疆交建。
“中特估”+“一带一路”,继续看好破净建筑央企估值全面修复。 年内我国将举办“中国+中亚五国”元首峰会和第三届“一带一路”国际合作高峰论坛,在去美元化大背景下,我国国际影响力有望持续提升,以央企为主的中字头企业均有海外业务,或将迎来新一轮发展机遇。在政策持续支持国企改革及中国特色估值框架下,多重因素共振或将带来较好的估值的充分修复。推荐:铁科轨道、中国交建、中国中铁、中国中冶、中材国际等。
假期延缓玻璃去库节奏,应坚定需求释放的信心。根据隆众资讯数据,截至2023.5.4,浮法玻璃厂家库存去化速度放缓,环比下降1%。我们认为主要在于“五一”假期,中下游各个环节陆续放假,采购节奏放缓。假期期间交投走弱为预期之内,我们预计节后出货仍将较为顺畅,后续仍有降库预期。我们再次强调下游需求正处在释放当中,推荐:旗滨集团;建议关注:南玻A、金晶科技。
本周市场表现及高频数据跟踪:
市场表现:本周中信建材指数+0.05%,其中玻璃纤维指数涨幅最大(+2.02%)、玻璃指数跌幅最大(-4.71%);本周中信建筑指数+1.79%,其中建筑设计及服务Ⅱ指数涨幅最大(+6.42%)、基建建设指数涨幅最小(+0.84%);本周基建公募REITs 板块平均涨跌幅-1.31%(算术平均),其中中航首钢绿能REIT 涨幅最大(+0.99%),博时蛇口产园REIT 跌幅最大(-4.83%)。
高频数据:水泥:全国PO42.5 水泥均价为460.97 元/吨,环比-0.53%;全国水泥企业库容比71.69%,环比+0.06pcts。玻璃:玻璃现货价格2065.00 元/吨,环比+10.19%。3.2mm 镀膜平均价为26.00 元/平米,环比持平,同比-5.45%;2mm 镀膜平均价为18.50 元/平米,环比持平,同比-12.74%。玻纤:缠绕直接纱价格5000 元/吨,环比持平;G75 电子纱价格8,000 元/吨,环比持平。
投资建议:建筑建材优选组合:铁科轨道(4 月单月上涨幅度近80%,一带一路板块最强音)、华铁应急(看好设备租赁赛道,顺周期下重资产行业弹性较大)、鸿路钢构(重点推荐,订单实质转好,产量环比改善,需求弱复苏下看好公司业绩弹性)、旗滨集团(浮法玻璃业绩弹性、光伏玻璃带来估值弹性)。建议关注:
鲁阳节能、中国电建、科顺股份、金螳螂、青松建化、雪峰科技、新疆交建。
风险分析:基建投资不及预期;地产投资大幅下滑;原材料价格上涨。