中科创达(300496):营收利润持续增长 加码AI布局助力公司长远发展

类别:创业板 机构:长城证券股份有限公司 研究员:侯宾 日期:2023-04-28

  事件:4 月26 日,公司发布2023 年一季报。2023Q1,公司实现营收11.66亿元,同比+1.18%;实现归母净利润1.68 亿元,同比+8.06%。

      营收利润持续增长,盈利能力有所提升。2023Q1,公司实现营收11.66 亿元,同比+1.18%;实现归母净利润1.68 亿元,同比+8.06%。2023Q1,公司毛利率为40.83%,同比-0.57pct,环比+5.77pct;利润率为14.31%,同比+0.61pct, 环比+6.41pct。2023Q1, 公司的期间费用率为27.93%,同比-1.22pct。其中,销售费用率/管理费用率/财务费用率/研发费用率分别为3.34%/9.31%/-0.98%/16.26%, 同比分别+0.18/-0.25/-1.05/-0.10pct。研发投入持续提升,2023Q1 公司研发费用1.90 亿元,同比+0.53%。

      三大业务稳步增长,持续拓展创新领域。公司在智能手机、智能汽车、智能物联网三大方向持续增长,并积极开拓创新领域:1)领军整车操作系统,致力于打造汽车业务第二增长曲线;2)布局边缘计算赋能智能行业,推动物联网业务持续发展;3)向机器人决策大模型进军,积极探索更加丰富的应用场景,实现多领域赋能。我们认为,公司坚持以技术为核心竞争力的价值观,不断开拓创新应用领域,持续打造卡位优势,有利于公司保持业内领军地位,助力公司长期可持续发展。

      加码AI布局,加速进军智能行业。公司重视AI 大模型的重大战略机遇,积极投资研发机器人决策大模型,从交互、移动到抓取三个方面真正解决机器人的智能化难题,深入把握大模型产业发展,保证公司操作系统技术不断领先、赋能的应用场景更加丰富。在边缘计算方面,目前,公司基于边缘计算盒子、IoT Harbor 设备管理平台和ModelFarm 低代码 AI 开发平台打造了端边云一体化的解决方案,目前已广泛应用于工业、交通、楼宇、零售等行业。未来,公司将进一步拓展人工智能领域的生态合作,将边缘计算+人工智能的产品组合打造成公司未来进军智能行业的主要抓手,加速智能行业业务布局。在汽车方面,随着AI 技术、大语言模型和域控技术的快速发展,智能座舱与AI 创新技术的融合以及舱驾融合也是公司正在研发的领域,并将于年内为行业带来新的研发成果。

      盈利预测与投资评级: 我们预计公司2023-2025 年归母净利润分别为10.69/14.33/18.97 亿元,当前股价对应PE 分别为37.7/28.1/21.2 倍,基于  公司积极研发把握智能化发展的机遇,我们看好公司未来业绩持续快速增长,维持“买入”评级。

      风险提示:客户拓展不及预期,下游需求不及预期,原材料价格波动风险,宏观经济波动风险。