慈文传媒:22年经营扭亏为盈 出品影剧反响热烈 深耕自有IP并布局多方板块

类别:行业 机构:天风证券股份有限公司 研究员:孔蓉/张爽 日期:2023-04-23

  影视赛道老将,加大多元内容的精耕细作,积极生产和传播正能量影视内容

      公司以影视内容开发运营为核心,推进网络剧、网络电影等相关业务。自2000 年成立以来,累计出品剧集100 余部,综艺4 档。公司持续打造网台联动的头部剧和精品原创剧,先后出品《神雕侠侣》《射雕英雄传》《花千骨》

      《老九门》《楚乔传》《光荣时代》《三叉戟》等精品剧作。

      截至23 年3 月19 日,公司下属全资子公司持有灵河影视制作(上海)有限公司20%股权。该司曾制作出品《花千骨2015》《老九门》等业绩亮眼、市场表现力突出的网剧爆款。2023 年初,灵河影视制作(上海)有限公司参与出品的《三体》电视剧同样成为年初热播剧,掀起追剧热潮。此前2022年上映的《婚姻的两种猜想》开播后收视亮眼,在15 天卫视黄金档电视剧排名第一。

      此外,公司积极响应国家政策,参与拍摄发行了《1950 他们正年轻》《血战松毛岭》《冰球少年》等剧集。其中革命历史题材剧《血战松毛岭》和冰雪运动题材剧《冰球少年》已入选国家广电总局2022 年度优秀作品目录。近期,公司旗下东阳紫风联合出品的讲述新时代志愿者成长历程的电视剧《了不起的我们》也已于四川开机。

      此前公司发布2022 年业绩预告,2022 年预计实现归母净利润3200-4800万元,预计实现扣非归母净利润100-500 万元,扭亏为盈。

      深耕IP 泛文娱开发,合作推进多样产业布局

      公司聚焦头部精品,强化相关IP 开发运营,拓展业务板块。围绕自有热门IP 核心资源,公司与爱奇艺等平台联合推出多种类型的《楚乔传》同名游戏。公司全资子公司赞成科技出品了《糖果消消》《口袋灵龙》等逾100 款移动休闲游戏,多业务体系间良性互动,协同发展。

      截至22 年9 月30 日,公司第一大股东为华章天地传媒投资控股集团有限公司,持股20.05%,其实控人为江西省委宣传部。2022 年8 月公司与南昌经济技术开发区管理委员会签订《项目进区合同》,公司拟将总部迁移回江西,并落户南昌经开区,并且后续计划引入上下游关联企业落地,联合开发公司的影视文化IP,打造文化产业集聚区。

      此外,公司积极拥抱新技术在影视主业中的落地,2022 年,公司与小派科技(上海)签署战略合作框架协议,将就元宇宙生态内容等领域进行合作,具体包括推动VR 等相关技术在公司影视内容生产中的应用、VR 视频创作平台建设等方面。

      投资建议:公司在IP 的泛文娱产业链运营上具有深厚实力,考虑到AIGC趋势下IP 价值有望得到重估、以及新业务项目开机进度有望恢复常态化,预计公司经营情况有望在2023 年逐步提升。

      风险提示:宏观经济风险;市场恢复不及预期风险;行业竞争加剧等。业绩预告中财务数据仅为公司初步核算,请以公司最终公告为准。