中金通用自动化周报：北京国际机床展顺利召开 出口需求景气

　　行业动态

    　　行业近况

    　　上周五个交易日（23/04/10-23/04/14），中金通用自动化板块上涨1.44%，上证综指上涨0.32%，深证综指下跌0.99%，科创板指下跌2.14%。分板块来看，中金通用自动化板块整体上涨，表现靠前的三大子板块为：一站式服务（+2.73%），刀具（+2.32%）与3C自动化（+1.92%）。

    　　中金通用自动化金股组合下跌0.10%，同期SW机械设备下跌0.08%。下周金股组合包括：A股中控技术、绿的谐波、科德数控、容知日新、欧科亿。

    　　评论

    　　宏观数据回暖，微观数据表现相对滞后。1）社融：3 月社融同比多增7235 亿元，同比+10.0%；企业中长期贷款新增20700 亿元，同比多增7252 亿元。我们认为受季节性影响信贷上半年延续高增，为制造业企业营造良好宏观流动性。2）出口：3 月中国以美元计价出口增长同比+14.8%，海外需求情况超市场预期，与我们观察到一季度部分企业外销需求好于内销现状相吻合。3）微观订单：据我们调研，通用自动化行业各公司订单1-2 月表现平淡，3 月部分公司需求边际回暖，主要系新能源汽车、航空航天、出海等需求相对乐观，我们看好二季度数据的持续改善。

    　　锻压设备迎政策催化。4 月14 日，工信部、国家发改委、生态环境部联合印发《关于推动铸造和锻压行业高质量发展的指导意见》，意见核心要求提高行业创新能力、开展技术攻关、突破行业急需的材料、先进基础工艺、装备与软件。我们认为利好锻压行业相关龙头。

    　　第十八届国际机床展在北京顺利举行,对比往年国际机床展,总结新变化如下：1）外资快速技术迭代以延缓国产企业冲击：展会上德马吉展出了其双主轴的车铣复合加工中心，外资厂商反应国内企业在性价比与反向研发追赶方面进步加快；2）核心零部件差距尚存，但国产替代大势所趋：材料纯度、湛火工艺、研发基础等方面国内企业与外资存在不小差距，但展会众多企业表示在特定应用场景下，使用国产零部件是招标加分项，在部分场景中愿意与国产厂商形成长期合作反馈，因此我们认为零部件补短板是大势所趋；3）全年需求或低开高走：大部分企业反应一季度国内需求相对平淡，但对于二季度进入制造业加工旺季充满信心。

    　　估值与建议

    　　我们维持覆盖个股的目标价、盈利预测和评级不变。

    　　风险

    　　疫情反复、海外需求疲软、宏观经济下行。