建筑材料行业周观点：玻璃延续弱复苏 水泥价格短期回落

（1）消费建材：需求端，房地产行业销售稳步修复中，原材料价格回落，成本端改善，消费建材基本面有望持续向上，建议积极关注；（2）玻璃：浮法玻璃基本面仍处于底部，1-2 月地产竣工端增速转正，随着竣工端持续修复下浮法玻璃有望实现困境反转；（3）水泥：

    经济持续修复，基建开工向好，水泥开工负荷率持续改善，建议持续关注。

    投资要点：

    上周行情回顾：上周，申万一级行业建筑材料指数上涨0.69%至6268.70 点，沪深300 指数上涨1.72%至4027.05 点，板块表现稍弱于大市。2023 年以来，建筑材料行业上涨3.10%，沪深300 指数上涨3.58%，板块表现弱于大市。

    水泥：（1）价格：2023 年3 月24 日当周，全国水泥（P.O42.5 散装）价格为388.67 元/吨，较上周下降0.32%，同比下降18.53%；全国熟料出厂价格为347.5 元/吨，与上周持平，同比下降29.08%；水泥煤炭价差为251.57 元/吨，较上周上涨1.45%，同比下降20.54%。（2）产量：2023 年1 月，全国水泥产量为9927.5 万吨，环比下降41.06%%，同比-0.39%。2023 年2 月，全国水泥产量为9927.5 万吨，与上月持平，同比-0.39%。（3）开工负荷：2023 年3 月20 日当周，全国水泥开工负荷为53.54%，较上周下降1.16 个pct，同比上升9.68 个pct。

    玻璃：（1）浮法玻璃：2023 年3 月24 日当周，5mm 浮法玻璃日度均价为1790.47 元/吨，较上周上升1.26%，同比下降13.92%。（2）光伏玻璃：2023 年3 月24 日当周，光伏玻璃（3.2mm 镀膜）日度出厂均价为25.5 元/平方米，与上周持平，同比下降1.92%；光伏玻璃（3.2mm 原片）日度出厂均价为17.5 元/平方米，与上周持平，同比下降2.78%；光伏玻璃（3.2mm） 镀膜-原片价差为8.0 元/平方米，与上周持平。

    玻纤：2023 年3 月24 日当周，全国缠绕直接纱2400tex、SMC 合股纱2400tex、电子纱（G75）玻纤价格基本与上周持平。

    消费建材：2023 年3 月24 日当周，Brent 原油期货价格为74.99 美元/桶（+2.77%）；WTI 原油期货价格为69.26 美元/桶（+3.78%）；沥青期货价格为3573 元/吨（-1.27%）；PP-R 价格为8950 元/吨（+0.56%）；PVC 期货价格为6065 元/吨（-0.95%）。

    重点公司动态：中国巨石、宁夏建材、天川股份、祁连山、北新建材、北京利尔、海螺新材发布业绩消息，中国巨石、祁连山和海螺新材2022 年营业收入同比增加，其余公司营业收入同比下降。

    风险因素：地产和基建投资需求不及预期、原材料价格大幅波动等等。