石化行业周报：《加快油气勘探开发与新能源融合发展行动方案》发布 强调能源转型绿色发展

　　核心观点：石化产业未来三年将加强油气勘探开发与新能源融合发展，“三桶油”将在油气稳产增产前提下，向综合能源供应商转型。在石化产业与新能源融合发展过程中，可关注油气开采、油服设备、原料轻质化等子板块。

    　　事件：国家能源局发布《加快油气勘探开发与新能源融合发展行动方案》。文件中强调，未来三年将要加强油气勘探开发与新能源融合发展，增加油气商品供应，推动传统油气生产向综合能源开发利用和新材料制造基地转型发展，形成油气上游领域与新能源新产业融合、多能互补的发展新格局，持续推动能源生产供应结构转型升级。

    　　油气稳产增产对保障能源安全意义重大。石油、天然气是重要的一次能源，2021 年在中国能源消费中的占比分别为18.50%、8.9%。随着中国油气需求量的逐年增长，中国油气进口依存度不断提升，根据新京报援引中国石油和化学工业联合会数据，2022年，中国原油、天然气进口依存度分别为71.2%、40.2%。为保障中国能源安全，实现原油天然气的稳产增产有着重要作用。

    　　2022 年中国原油产量重回2 亿吨。2022 年中国原油产量2.05 亿吨，在2016 年跌破2 亿吨后，再次回到2 亿吨以上的年产量。我们认为，由于中国原油进口依存度在70%以上，为有效降低进口依存度，中国将继续加大上游资本投入力度，以实现原油年产量稳定在2 亿吨以上。

    　　2010-2022 年中国天然气产量年均复合增速达7.2%。2022 年中国天然气产量2178 亿方，2010 年以来的复合增速达到7.17%。我们认为，在中国碳达峰过程中，天然气将成为重要过渡能源，未来几年需求仍将保持较快增长。为保证中国天然气的稳定供应，国内天然气产量，特别是非常规天然气产量将继续保持较快增长。

    　　《加快油气勘探开发与新能源融合发展行动方案》强调油气开发与新能源融合发展。《行动方案》指出，要坚持油气勘探开发与新能源融合大规模发展，实施陆上、海上清洁替代行动，推动油气开发企业提高油气商品供应量。通过新能源的高效利用、加大增压开采等措施，增产天然气75 亿方、原油200 万吨以上。在现有油气田进行风电和光伏发电集中式开发、发展海上风电，实现对现有燃料油气的替代，提高油气采收率、增加油气商品供应量。

    　　“三桶油”积极能源转型，绿色发展。在国家“双碳”总体部署下，“三桶油”也在积极发展清洁能源，提出了由传统油气生产商向综合能源供应商转型。中国石化提出了“油、气、氢、电、服”的综合能源发展战略。中国石油提出了“油、气、热、电、氢”的综合能源发展战略。中海油在在继续油气增产的基础上，大力发展海上风电。

    　　投资机会。油气开采与新能源的融合发展，提升油气采收率，有助于油气公司盈利能力的提升，关注中国海油、中国石油、中国石化；融合发展过程中，对设备、服务的需求有望增加，关注中海油服、中油工程、石化油服等。此外，在石化行业碳达峰碳中和过程中，关注天然气业务占比高的新奥股份；原料轻质化产业链的卫星化学；大力发展清洁能力的宝丰能源等公司。

    　　风险提示。原油价格大幅波动将对石化行业盈利产生影响；清洁能源布局如果发展缓慢，可能会增加相关公司的成本、影响业务的进一步拓展。