汽车行业周报:地方消费支持政策再扩充 热门品牌开启保价活动维稳预期

类别:行业 机构:中国银河证券股份有限公司 研究员:石金漫/杨策 日期:2023-03-27

本周观点更新

    本周多地政府出台新一轮汽车市场消费支持政策:3 月21 日至31 日,哈尔滨开展购车优惠补贴活动,购买“国六”标准乘用车或3.5 吨以下新货车可按购车价分三档获得3000-5000 元补贴;3 月20 日起,重庆对消费者购买新乘用车给予现金补贴1000-3000元;3 月21 日,北京市商务局等7 部门发布方案称乘用车置换新能源小客车最高补贴1 万元,补贴适用时间至8 月31 日;3 月21日,西安对至4 月30 日购买新能源乘用车的消费者按购车价给予2000-6000 元补贴。伴随助力城市及省份发布新的优惠政策,本轮汽车补贴热度再上台阶。另外,部分车企开启核心品牌保价措施,长城于3 月18 日宣布坦克品牌全年保价,另有理想、零跑、腾势、哪吒等品牌于本月较早时间宣布保价政策。保价政策有助于稳定消费者预期,避免品牌形象因“价格战”受到损伤,配合地方政府优惠政策平复消费者持币观望情绪,促进车市消费复苏。

    周度行情回顾

    本周上证综指、深证成指和沪深300 指数涨跌幅分别为0.46%、3.16%、1.72%。汽车板块的涨跌幅为2.37%,涨跌幅排行位列30 个行业中第8 位,与上周明显回升。

    从分子板块来看,零部件、乘用车、商用车、销售及服务、摩托车及其他周涨跌幅分别为3.29%、2.51%、-0.16%、-0.32%、-0.71%。

    估值方面, 销售及服务、摩托车及其他、零部件、商用车、乘用车市盈率分别为33.47x/31.37x/27.14x/26.36x/22.19x。摩托车及其他、零部件、乘用车、商用车、销售及服务市净率分别为3.15x/2.50x/2.03x/1.67x/0.87x。

    投资建议

    整车端推荐广汽集团( 601238.SH ) 、比亚迪( 002594.SZ ) 、长安汽车( 000625.SZ ) 、长城汽车等(601633.SH);智能化零部件推荐华域汽车(600741.SH)、伯特利( 603596.SH ) 、德赛西威( 002920.SZ ) 、经纬恒润( 688326.SH ) 、中科创达( 300496.SZ ) 、科博达( 603786.SH ) 、均胜电子( 600699.SH ) 、星宇股份(601799.SH)等;新能源零部件推荐法拉电子(600563.SH)、菱电电控(688667.SH)、中熔电气(301031.SZ)、拓普集团(601689.SH)、旭升集团(603305.SH)等。

    风险提示

    1、汽车销量不达预期的风险。2、芯片及零部件短缺导致的产业链风险。3、原材料价格上涨对盈利造成不利影响的风险。