中小盘周报：AI基础设施的细分主题仍有配置价值

　　本报告导读：

    　　3 月第4 周，AI主题延续了3 月初以来的强势表现，建议关注胜率更高的AI基础设施产业链的细分赛道，如服务器升级和数据中心服务主题等。

    　　摘要：

    　　AIGC主题强 势延续，建议关注产业链中的细分主题。3月第4周万得AIGC 指数上涨了10.7%，延续了3 月以来的强势表现，相关基础设施标的股价表现良好，比如寒武纪-U 上涨了约49%。考虑到目前AIGC 相关标的股价已经涨至相对较高水平，我们认为目前布局AI 算力产业链的细分赛道的胜率更高，尤其是市场尚未充分认知的环节仍然具有配置价值。推荐关注服务器升级和数据中心服务主题。

    　　传媒、电子行业周表现较好。3 月第4 周，从行业来看，传媒（申万）、电子（申万）行业市场表现较好，周涨幅分别为10.97%、6.99%。传媒行业：当前网易、腾讯等游戏大厂与其他厂商在游戏开发环节存在AI 代际差，因而非头部公司多选择与模型成熟的公司合作，低成本获取AIGC技术。Chat GPT 尤其是未来强3D 美术AIGC 工具的出现将帮助中小厂商缩窄代际差，推动将AIGC 技术应用到游戏制作中，为行业发展带来降本增效的效果。电子行业：3 月21 日英伟达举办GTC 大会，发布众多新品，赋能半导体制造、医药研发等场景。3 月23 日华为正式发布P60 系列手机，共包括P60、P60Pro 和P60Art 三款机型，全系列CPU均采用骁龙8+Gen1（4G），带动相关增量零部件厂商受益。诸多新动态的影响使得行业资金流动活跃，周涨幅靠前。

    　　3 月第4 周，中小盘指数小幅上涨，表现强于大盘指数。3 月第4 周，中证1000/中证500/上证50/深证100/沪深300 单周涨幅分别为+1.95%/+2.05%/+0.94%/+3.11%/+1.72%，中小盘指数表现强于大盘指数。3 月第4 周沪深京三市交易情绪向好，北向资金交易呈现净流入状态，全周总交易额为5506.50 亿元。专精特新指数、中证1000 指数、沪深300 指数均小幅上涨，单周涨幅分别为+2.28%/+1.95%/+1.72%。

    　　3 月第4 周中小盘指数资金净流入较上周增加，整体A股龙虎榜活跃度上升。3 月第4 周中小盘指数呈现资金净流出状态，中证1000/中证500净主动买入额分别为-122.65 亿元/-10.36 亿元，资金流入额分别较上周增加99.71 亿元/93.12 亿元。中证1000 和中证500 电力设备、电子、计算机行业净资金流入增幅较大。

    　　风险提示：1）稳经济政策落地情况存在不确定性；2）市场需求减弱带来风险偏好下行。