宏观快评：美扩大对俄出口制裁范围对我国出口的外溢影响有限

　　主要观点

    　　1、美国2 月24 日新增出口管制的商品类别包括什么？

    　　2023 年2 月24 日，美国商务部对出口管制条例（EAR）进行修订，进一步扩大了对俄罗斯实施出口管制的范围。目前美国对俄出口受管制商品种类主要列在EAR 的三个补充文件中。与此前的条例相比，2 月24 日的修订中新增了什么管制商品？主要涉及商品包括：钢铁等金属材料以及用于金属加工的机床等设备；发动机、家用电器以及办公设备等。

    　　2、美国对俄出口管制为什么可能会影响我国出口？

    　　根据美国EAR 的规定，如果企业在从事出口活动中涉及下列四类物项，则对该商品的出口需适用EAR 的规定，即想要出口到俄罗斯需要获得美方相关许可。四类物项具体是：1）位于美国境内的物项；2）原产自美国的物项；3）非美国原产，但价值含一定比例以上；4）直接依赖美国原产技术或软件生产的非美国制造的“直接产品”。因此如果我国对俄出口的商品符合上述四类之一，则根据EAR 的规定将禁止此类对俄出口活动。

    　　那么我国向俄出口商品中究竟有哪些会受美国EAR的影响？我们无法获得准确的对俄出口会受到EAR 管制的清单，只能根据EAR 的管制标准大致进行估计：可能主要是内含芯片的手机、电脑，以及家用电器中的洗碗机等机电产品。

    　　3、美国新增出口管制对我国出口的影响可能有多大？

    　　（1）我国对俄出口的现状如何？

    　　美国EAR 管制限制的是向俄罗斯的出口，因此对我国出口产生影响的最大范围也就是我国对俄罗斯的全部出口。我国对俄罗斯出口约占我国总出口的3%左右，2019-2022 年俄罗斯对我国整体出口的同比拉动率约0.3%左右。

    　　我们进一步观察美国EAR 管制具体商品类别的我国对俄罗斯出口情况。由于我们无法确定我国向俄出口商品中究竟有哪些会受美国EAR 管制的影响，因此我们先来观察美EAR列举的所有管制商品类别中，我国对俄出口现状如何，这代表了我国对俄出口中可能受美国EAR 管制条例影响的上限。

    　　目前美国EAR 所列全部商品类别占我国对俄总出口约41%，其中约一半是本轮美国新增制裁的商品类别，其出口增长对于我国向俄出口同比增速的贡献率超过9 成。因此，新增的出口管制可能会对我国对罗斯的出口增速产生较大冲击。

    　　定量测算来看，简单假设凡是列示在美国EAR 制裁清单中的商品类别，我国对俄出口都会受到影响，则可测算得到：清单中所有商品对我国出口同比增速的影响上限约0.27%，2 月24 日新增清单商品对我国出口同比增速的影响上限约0.22%。

    　　（2）我国对俄出口中，哪些商品或受美国制裁影响？出口现状如何？

    　　我们进一步考虑在EAR 的清单中，我国对俄出口我国的哪些商品有可能受到美国EAR 新增管制的影响，以及其出口现状如何。最有可能受到EAR 管制影响的商品主要是内含芯片的手机、电脑，以及家用电器中的洗碗机等机电产品，我们详细拆分了家用电器；办公设备；电话、电脑和计算器；半导体器件及制造设备四类商品的情况。

    　　整体来看，此类“有可能受新增管制影响的商品类别”占我国对俄出口的比重不低，但对我国整体出口的影响仍有限。2022 年12 月，我国对俄出口这些商品的金额约为8.1 亿美元，占我国对俄出口总额约9.2%，占我国出口总额的0.3%左右，对我国12 月出口同比增速的拉动约为0.1%。

    　　分商品类别来看，家用电器与半导体器件及制造设备是“有可能受新增管制影响的商品类别”中受潜在影响最大的两类商品。对家电而言，家用电器对　　我国向俄出口上述四类最有可能受影响的商品出口同比增速的贡献率持续在50%以上，为最重要的商品类别。对半导体器件及制造设备而言，俄乌冲突后，我国向俄出口半导体器件及制造设备对我国整体出口增长的贡献有明显提升，即俄乌冲突以来，俄罗斯自中国进口半导体器件及制造设备的需求是显著提升的。因此若后续我国对俄出口受到美国EAR 管制影响，则对俄出口家用电器、半导体器件及制造设备或受到最大的冲击。不过，我国对俄出口家用电器、半导体器件及制造设备对我国整体出口同比增速的拉动率分别为0.02%、0.01%，反映EAR 制裁对我国出口整体冲击有限。

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