专题报告：北向净流入 两融环比扩张

　　增量资金面

    　　基金发行：新成立基金份额（偏股型）：本期新发行份额为111.28 亿份，上期为99.22 亿份。

    　　沪股通与深股通：本期沪股通资金为净流入、深股通资金为净流入。本期沪股通净流入22.14 亿元（上期净流出38.88 亿元），深股通资金净流入125.67 亿元（上期净流出67.10 亿元）；合计净流入147.81 亿元（上期合计净流出105.98 亿元）。

    　　融资融券余额：融资融券余额环比增加18.98 亿元，截止到3 月17日，两市融资余额14928.90 亿元（上期14903.48 亿元），融券余额921.93 亿元（上期928.36 亿元）。

    　　资金压力面

    　　IPO 融资规模：本期上市新股9 家，总募集资金52.09 亿元（上期上市新股8 家，总募集资金60.27 亿元）。

    　　产业资本增减持：本期二级市场净减持66.09 亿元（上期净减持34.31 亿元）。

    　　解禁压力： 潜在解禁资金方面， 本期（0313-0317） 市场迎来约472.64 亿元解禁规模，上期（0306-0310）、下期（0320-0324）市场的解禁压力规模分别为223.74 亿元、638.74 亿元。

    　　交易费用：本期交易费用89.49 亿元（上期85.29 亿元）。

    　　货币投放量

    　　公开市场：本期货币净投放4310 亿元（上期货币净回笼9830 亿元）。

    　　中期借贷便利：3 月开展一年期MLF 操作4810 亿元，利率2.75%，与前一期持平，2 月共投放4990 亿元。

    　　信用货币派生：2023 年2 月，M1 增速5.8%（前一期6.7%）；M2 增速12.9%（前一期12.6%）。2023 年2 月新增社融约3.16 万亿元（前一期约5.98 万亿元），金融机构新增人民币贷款约1.82 万亿元（前一期约4.93 万亿元）。

    　　市场资金价格

    　　货币市场：本期，SHIBOR 隔夜利率上调43.30bp，SHIBOR 一周利率上调7.30bp；银行间质押式回购加权利率（1 天）上调45.06bp，银行间质押式回购加权利率（7 天）上调19.58bp；3 个月同业存单收益率下调1.35bp；银行间同业拆借加权利率（1 天）上调42.80bp，银行间同业拆借加权利率（7 天）上调11.88bp。

    　　国债市场：本期，1 年期国债收益率上调0.95bp 至2.259%，10 年期国债下调0.61bp 至2.8769%，期限利差下行1.56bp。

    　　理财市场：人民币理财产品收益率（3 个月）为3.27%，相比上期下降11bp。

    　　风险提示

    　　疫情的反复性、宏观经济复苏的不确定性、流动性环境转向