通信行业·产业追踪(84)：AI大模型发展迅速 潜在应用场景广泛 长期利好算网产业链
3月14日， 工 信部要求进一步推进制造业高端化、智能化、绿色化发展，积极推行绿色制造、智能制造，加快5G、工业互联网等新型信息基础设施建设和应用，壮大数字经济核心产业，推动工业软件产业高质量发展。同日，《数字宁夏“1244+N”行动计划实施方案》发布，方案指出要全面升级信息网络基础设施，推进5G 向重点园区、重点场所、行政村等区域延伸覆盖，新建5G 基站2000 座，累计达到1.2 万座；加快推进数据中心集群发展，新建5 个超大型数据中心，增加标准机架11 万架，总量达到15 万架，服务器装机能力超过125 万台。
我们认为在新政策的引导下，5G、算力基础设施、工业互联网等产业链有望直接受益。
在ChatGPT 发布三个半月后，3 月14 日，OpenAI 发布全新多模态预训练大模型 GPT-4，相比GPT-3.5，GPT-4 可同时接受文字和图像两种输入方式，并在回答问题的准确性、安全性等方面得到提升，性能优于现存的大多数语言模型。3 月16 日，微软发布Microsoft 365Copilot，它将AI 大语言模型（包括GPT-4）与 Microsoft 365 Apps（Word, Excel, PowerPoint, Outlook, Teams 等）相结合，来释放用户创造力、提高工作效率和工作技能。用户可通过向Copilot 输入自然语言的方式，让Copilot 自动为文档进行优化、创作、总结，以节省时间，提高效率。
通信两大核心作用：“提供算力资源+构筑数字网络”+“投入新科技研发”。数字网络包括无线网络、固网、数据中心网络、卫星互联网，数字经济时代万物互联，呼唤数字网络的迭代升级与发展。
1）5G 网络和固网：5G 网络的建设离不开对5G 基站的建设和固网的投资，实现各基站之间互联互通不仅需要基站射频、基站天线，还需要交换机、路由器、服务器等通信网络设备以及光模块、光纤光缆等传输载体。2022 年，我国5G 基站总数达231.2 万站，比上年末净增88.7 万站。受政策利好，国内5G 基站有望加速建设，并进一步拉动对通信设备和传输载体的需求。
2）数据中心网络：构建数据中心网络需要服务器、交换机、路由器等通信网络设备、光模块、光纤光缆等传输载体以及空调制冷、电源设备、监控设备等IDC 机房设备。根据我们的测算，从云数据中心投资占比来排列，依次是服务器、IDC、交换机、路由器、光模块、光纤连接器，占比分别为69%、13%、8%、2%、7%、0.3%。据中国信通院，2021 年我国基础算力为95EFlops 占比47%，增速为27%，智能算力为104EFlops 占比超50%，增速为85%，超算算力为3EFlops。
新政策将引导各数据中心合理布局，我们预计未来智能计算中心、超算中心投资建设将维持高增速，拉动高算力服务器、高带宽交换机、路由器、高传输速率光模块、光纤连接器、高效能IDC 机房的需求。
3）卫星互联网：卫星互联网是基于卫星通信的互联网，通过一定数量 的卫星形成规模组网，从而辐射全球，构建具备实时信息处理能力的大卫星系统，是一种能够完成向地面和空中终端提供宽带互联网接入服务的新兴网络。 卫星互联网产业链主要包含了卫星制造、卫星发射、地面设备、卫星运营及服务四大环节。我国卫星互联网产业仍处于起步阶段，产业链价值仍集中在上游企业，受政策影响卫星制造、卫星发射领域的公司业绩有望率先提升。我们预计在未来的长周期中，国内地面终端和运营服务市场将迎来快速发展期，其市场空间也将更为广阔。
数字经济的发展离不开人工智能、工业互联网、智能制造、云计算等新兴技术的研发，通信行业公司在科技研发方面保持着较高的投入，在5G 数字经济时代，有望成为新技术研发的中流砥柱。
我们认为，今年的通信板块，数字经济&智能制造为确定性较高的成长主线，我们持续提示重点关注的“算力龙头”宝信软件、中兴通讯、运营商、紫光股份和“智能制造二巨头”宝信软件、中控技术有望长期受益，同时建议重点关注两大数字经济产业方向。
行情回顾：2023 年3 月13 日—3 月17 日，在申万一级行业中，通信（申万）指数上涨4.25%，在TMT 板块中排名第三。
周重点公司：宝信软件、中兴通讯、中国移动、中国电信、中国联通、中控技术、紫光股份、源杰科技、光库科技、中际旭创、新易盛、天孚通信、禾川科技、铖昌科技、海格通信、亨通光电、威胜信息、瑞可达、永新光学、广和通、炬光科技、经纬恒润、科博达、美格智能、移远通信、和而泰、华大九天、概伦电子、容知日新、怡合达等。
风险因素：5G 建设不及预期、新能源汽车发展不及预期、海风发展不及预期、中美贸易摩擦等。
