社会服务行业投资策略周报:LV注册大兴机场第二店 大陆消费者海外购物进一步回暖

类别:行业 机构:财通证券股份有限公司 研究员:刘洋/李跃博 日期:2023-03-19

  Brunello Cucinelli 集团22 年收入大涨25%,利润率进一步提升:22 年意大利奢侈品集团Brunello Cucinelli 22 财年销售收入9.20 亿欧元,同比增长29.1%,固定汇率下同比增长24.8%,较19 年同期大增51.3%,净利润0.87 亿欧元,同比增长54.9%,净利率提升1.6pct 至9.5%。所有地区均实现双位数增长,欧洲、亚洲和美洲分别同比+40.5%、28.1%和20.8%,其中中国市场约贡献集团收入的12%,集团希望在未来进一步扩大中国市场的占比。

      LV 注册北京大兴国际机场第二分公司,机场有望成为承接旅游消费复苏的主要渠道。近日LouisVuitton 注册了北京大兴国际机场第二分公司,预示着品牌即将在此开出第二家机场专卖店。19 年9 月,LouisVuitton 在北京大兴国际机场开设了在中国机场的第一家门店,目前品牌已在中国北京、上海、成都等地的6 个机场开出门店。1)机场契合奢侈品牌对于“场景”和“人群”的高要求:疫情前机场已成为诸多消费者心中的奢侈品购物目的地,根据贝恩公司,疫情前全球旅游零售渠道销售额每年增速约为8%,致使机场租赁空间的竞争日趋激烈,奢侈品牌尤其热衷于在各大机场开出门店,机场门店的销售额约占全球奢侈品销售额的6%。2)机场有望成为承接旅游零售市场复苏的重点渠道:疫情后,全球旅游零售市场正以极快的速度复苏。联合国世界旅游组织1 月发布的《2023 年全球旅游业晴雨表》显示,22 年国际游客到达人数为9 亿人次,恢复至疫情前水平的63%。其中,中东地区入境游客人数攀升至疫情前的83%;欧洲22 年获5.85 亿游客,达到疫情前水平的约80%。

      中国大陆消费者在海外的购物恢复近三成。近日Global Blue 发布2023 年2 月免税购物简报:以全球门店销售额计,23 年1 月和2 月的销售额分别为19 年同期102%和90%,2 月恢复率较低主因19 年同期基数较高(19 年2 月正值春节季,中国大陆购物者贡献了全球店内销售额的44%,高于19 年全年的贡献占比34%)。中国大陆消费者:分目的地看,23 年2 月大陆消费者在欧洲大陆和亚太地区消费的恢复率为22%和27%,若剔除春节影响,中国大陆购物者在这两个地区的恢复率分别为33%和35%(1 月份两地的同一数据分别为17%和26%),具体而言,欧洲市场中法国、德国的恢复率最高,分别为31%和30%,亚太地区中在韩国、日本的消费恢复率最高,分别为36%和28%。

      美国奢侈品消费者调研:未来三个月奢侈品消费不减。根据Saks LuxuryPulse 对奢侈品购物者的最新调研,未来三个月美国消费者将继续在奢侈品上消费。大多数消费者(62%)计划花在奢侈品上的钱与过去三个月相同或更多;优先考虑在旅游方面的支出,72%的人已经预订或计划预定未来的旅行,为旅行准备购买的首要物品是服装(60%)和鞋子(36%),最受欢迎的是海滩度假(32%)和大城市旅行(18%)。

      风险提示:宏观经济波动风险;奢侈品品牌声誉受损;疫情反复影响终端消费风险;行业竞争加剧。