半导体行业周报:AI时代浪潮来袭 积极关注大算力板块

类别:行业 机构:中邮证券有限责任公司 研究员:王达婷 日期:2023-03-19

  上周行情回顾

      本周(3.13–3.17)主要指数涨跌幅情况:申万电子行业指数(1.17%),上证综指(0.63%),深证成指(-1.44%),创业板指(-3.24%),沪深300(-0.21%)。在申万 31 个一级子行业指数中,电子板块涨跌幅排名居第5 位。在电子15 个二级板块中,涨幅前三为:

      集成电路封测(9.02%)、品牌消费电子(5.80%)、模拟芯片设计(4.84%)。半导体个股方面,本周涨幅前三的个股分别为寒武纪-U(+33.65%)、中芯国际(+22.26%)、龙芯中科(+21.30%),主营业务分别为人工智能核心芯片研发设计、集成电路晶圆代工、处理器及配套芯片的研制。

      AI 时代浪潮来袭,国产AI 芯片步入快车道

      3 月15 日,美国人工智能公司OpenAI 推出大型多模态模型GPT-4。相比于ChatGPT 使用的GPT-3.5 架构,GPT-4 不仅接受文本输入——文本输入上限被提升到2.5 万字,更重要的是新增支持图像输出;在律师考试、生物竞赛等模拟测试中,GPT-4 的成绩大幅提升。另外,在26 种语言测试中,GPT-4 的表现也优于GPT-3.5,其中英语的准确率从70.1%上升到85.5%,中文的准确率则达到80.1%。OpenAI 方面表示,GPT-4 是其在扩展深度学习领域的“最新里程碑”,是在微软Azure 人工智能超级计算机上训练的。截至目前,GPT-4 仅面向ChatGPT Plus 付费订阅用户使用,开发人员可通过API 接口(应用程序编程接口)构建应用程序或服务。但同时,包括语言学习软件Duolingo、跨境支付工具Stripe、视障辅助应用Be my eyes 等App已内置GPT-4,此外,国际金融服务公司摩根士丹利、冰岛政府、非营利教育组织“Khan 学院”等也与OpenAI 在应用GPT-4 方面达成合作。OpenAI 最早于2018 年6 月推出GPT,后于2019 年2 月、2020 年5 月分别升级推出GPT-2、GPT-3,三代GPT 的参数量分别为1.17 亿、15 亿、1750 亿,预训练数据量分别为约5GB、40GB、45TB。从ChatGPT使用的GPT-3.5 架构开始,OpenAI 没有再公开参数量和预训练数据量。

      3 月17 日,微软对Office 进行全面AI 升级,发布融合GPT-4 能力的Microsoft 365 Copilot。根据微软发布会上的演示,每位Office用户都可以借助GPT 的AI 力量,让软件自动生成文本文档、PPT、电子邮件,乃至数据分析。微软全球副总裁、Microsoft 365 全球事业部Jared Spataro 表示:“Microsoft 365 Copilot 能够将大型语言模型能力与你的数据和应用相结合,将你的语言转变为强大的生产力工具。它标志着一个全新的计算时代,并将从根本上转变我们的工作方式。”Copilot 集成到 Microsoft 365 的全家桶中,在所有 Office  的应用程序中都可以被召唤出来,包括 Word、Excel、PowerPoint、Outlook、Teams 等。

      3 月16 日百度在北京总部召开新闻发布会正式推出大语言模型生成式AI 产品“文心一言”,并展示了“文心一言”在文学创作、商业文案创作、数理推算、中文理解、多模态生成五个使用场景中的综合能力。自2 月份百度官宣“文心一言”以来,已有超过650 家企业宣布接入“文心一言”生态。百度首席技术官王海峰表示,“文心一言”是新一代知识增强大语言模型,是在ERNIE 及PLATO 系列模型的基础上研发的,关键技术包括有监督精调、人类反馈的强化学习、提示、知识增强、检索增强和对话增强。前三项作为这类大语言模型通用的技术,ERNIE 和PLATO 中也已经有应用和积累,在“文心一言”中又有了进一步强化和打磨;后三项则是百度已有技术优势的再创新。

      由ChatGPT 引发的新一轮AI 浪潮来袭,百度、阿里巴巴、腾讯、科大讯飞等科技企业都在加码推进自己的通用大模型。大模型训练对算力资源提出极大需求,根据Open AI 数据,GPT-3 的参数量达到1750 亿,预训练数据超过45TB,需要的算力资源达到3.14E23 FLOPS。

      在国外英伟达等高算力芯片禁售的情况下,国产AI 芯片将迎来发展机遇。另外,Chiplet 技术由于可以解决新工艺贵,良率低,及超大芯片到达物理极限的问题而被AMD 等海外厂商采用,另一方面,通过采用Chiplet 技术也可以弥补国内先进制程不足的短板,因此大算力芯片需求提升也有望带动Chiplet 技术的应用。建议关注国产AI 芯片和Chiplet 相关标的:寒武纪-U、海光信息、龙芯中科、长电科技、通富微电、华天科技。

      投资建议

      本周建议关注两条主线:1)高性能计算芯片:寒武纪-U、海光信息、龙芯中科、长电科技、通富微电、华天科技;半导体产业链的自主可控需求下核心环节国产化带来的投资机会:半导体设备:拓荆科技、芯源微、中微公司、北方华创、华海清科、华峰测控、芯碁微装、微导纳米;EDA 软件:华大九天、概伦电子、广立微。2)光刻机配套与零件相关投资机会:茂莱光学、炬光科技、福晶科技。

      风险提示:

      半导体行业景气度持续下行;终端需求不及预期;行业竞争加剧等。