房地产行业2月资料点评:1-2月房地产投资和销售同比降幅收窄

类别:行业 机构:群益证券(香港)有限公司 研究员:沈嘉婕 日期:2023-03-16

  1-2月全國房地産銷售面積1.51億平方米,YOY-3.6%;銷售金額為15449億元,YOY-0.1%。本月銷售面積和銷售金額同比降幅顯著收窄,主要是因爲疫情積壓的去年12月和今年1月的需求在春節後集中釋放。1-2月份銷售均價為10209元/平方米,MOM+1.58%,YOY+3.7%。

      1-2月房地產投資金額為1.37萬億元,YOY-5.7%,同比跌幅收窄。

      1-2月房企到位資金為2.13萬億元,YOY-15.2%。隨著央行積極支持優質房企貸款和發債、證監會放開上市房企定增,到位資金環比改善。

      1-2月新開工面積爲1.36億平方米,YOY-9.4%,同比降幅收窄。全年來看,由于去年房企拿地量大幅下降,新開工面積預計將負增長。

      1-2月竣工面積1.32億平方米,YOY+8%,同比數據轉正。在“保交樓”工作積極推進下,房企加快了竣工的節奏。由于資金緊張,去年有很多項目推遲竣工,這些項目有望在今年完工,全年竣工量預計同比增長。

      1-2月房地産銷售同比降幅收窄,但仍舊較弱

      春節後,由于前期積壓的需求釋放,房地産市場活躍度明顯提升。但是在全年經濟複蘇强度不明、預期收入不穩定的背景下,房地産需求目前沒有出現實質性的改善。我們預計全年銷售同比下降3%-5%。

      1-2月房地産投資同比降幅收窄,但仍處于修復期在央行支持下,房企資金緊張問題有所緩解,投資環比改善。但是當前房企融資能力出現明顯分化,國、央企背景的房企融資能力占優,積極拿地開發,而融資能力不强的民營房企業務呈收縮態勢,因而我們認爲房地産投資仍處于修復中,全年預計同比下降5%-8%。

      看好優質國、央企背景房企市占率提升,建議逢低買進。

      目前優質國、央企背景房企兼具融資和銷售優勢,拿地領先,銷售逆勢增長,優于行業平均水平。我們看好優質國、央企背景房企全年的銷售表現,在市場分化的背景下,市占率有望明顯提升。建議關注招商蛇口(001979.SZ)、保利發展(600048.SH)、越秀地産(00123.HK),待市場短期調整後逢低買進。