中国基础设施投融资行业：存量企业债梳理及企业债划归证监会审批的影响

　　2023 年3 月10 日，十四届全国人大一次会议表决通过了《国务院机构改革方案》，本次改革对科学技术、金融监管、数据管理等重点领域机构进行职责优化和调整。在金融领域，《方案》提出将企业债发行审核职责划入证监会，我国信用债市场多头监管的格局有所优化，债市统一监管取得进展。

    　　企业债发行条件严格，募资多用于项目建设，债券期限偏长；发行人以城投平台为主，主体级别多为AA，债项担保占比较高。近年来企业债存量规模持续收缩，现已成为信用债市场的“小众品种”。

    　　企业债审批权划转对债券市场造成的短期冲击有限，但在“理顺债券管理体制”这一前提之下，预计后续企业债发行条件、审核标准等将与公司债趋同；新发企业债募资用途或更为灵活，债券期限亦有可能缩短；同时弱资质主体新增融资难度或有所加大，需关注其再融资情况。