交运物流行业周报：油运景气持续回升；国际航班恢复提速

　　经济复苏，交通先行，看好疫情后航空+物流+油运三条主线。关注油运景气度回升，VLCC 运价大幅攀升；多国放宽中国公民入境要求，国际航班恢复提速。

    　　1. 油运市场景气回升，VLCC 价格大幅攀升。受中东和美湾地区同时放量影响，全球原油运输市场VLCC 型油轮运价大幅回暖。中国进口VLCC 运输市场运价大幅攀升。临近周末，中东和大西洋航线同时放量，多个货盘同时在市场上寻船，可用运力持续被消化，成交WS 点位大幅提升。截至3 月9 日，VLCC TD3CTCE 上涨至9.3 万美元/天。伊朗和沙特同意恢复外交关系，目前来看对原油供应与贸易并无太大影响，伊朗是否能重回原油市场还取决于美国的相关政策。

    　　但中东地区的和平稳定有利于能源运输的稳定。展望未来，我们仍然看好交通出行修复及中国经济复苏对石油运输需求的带动，我们重申原油及成品油运输市场仍将长期处于供不应求状态。重点推荐招商轮船、中远海能、招商南油。

    　　2. 多国放宽中国公民入境要求，国际航班恢复提速。3 月10 日全民航执行客运航班量12250 架次，恢复至2019 年的86.8%，其中国内航班量11682 架次，恢复至2019 年的101.3%；国际+地区航班恢复至2019 年的22%，相较1 月恢复程度明显提升。近日美国、澳大利亚、韩国等国宣布放松中国公民入境政策，预计在接下来两个航季，国际航班有望持续恢复。我们认为2023 年春季至暑期，在清明、五一、端午、暑假等一系列假期的刺激下，将有望迎来航空需求的全面爆发。2017 年以来票价市场化改革使得航司积累了相当的票价上涨空间，需求恢复时票价弹性有望充分显现。推荐关注航空板块，关注三大航、春秋航空、吉祥航空。

    　　3. 快递业务量持续修复。国家邮政局监测数据显示，截至3 月8 日，今年我国快递业务量已达到200.9 亿件，比2019 年达到200 亿件提前了72 天，比2022年提前了6 天。中期来看，伴随着经济稳步回升，以及扩内需、促消费的政策导向，线上消费将呈现复苏态势，预计2023 年全行业快递单量增速为15%-20%。重点推荐龙头企业顺丰控股、申通快递、圆通速递、韵达股份。

    　　风险提示：疫情扩散超预期、人民币大幅贬值、油价大幅上涨、快递价格战恶化、重大海上安全事故、重大自然灾害等。