物流行业简评报告：浙江邮管局赴义乌调研 定调稳定快递市场秩序 行业价格有望企稳向好

　　核心观点

    　　1、“稳”字（网络稳、价格稳、商业稳）仍是浙江省以及义乌市快递行业发展以及邮政管理部门工作的核心关注点：稳定由于派费下调、价格无序竞争等原因导致的基层网点退网，稳定春节后局部价格竞争带来的市场份额无序竞争走向，稳定快递支撑内外商业良性循环的长期发展定位。

    　　2、会议再次强调《浙江省快递业促进条例》体现当下“底线和红线”的监管思维，制止“低价竞争”短期影响义乌当地快递业务量，但可以托底整个行业和各家公司的价格底线，而且并不会实质影响全国快递业务量大盘增长。

    　　事件：

    　　浙江邮政管理局魏遵红局长赴义乌调研指导两会寄递安保和行业发展工作

    　　根据浙江邮政管理局官方微信公众号信息，3 月9 日，浙江省局党组书记、局长魏遵红带队赴义乌调研指导两会寄递安保和行业发展工作。调研组一行先后走访了义乌部分企业和分拨中心，现场查看了分拣机运行情况和过机安检实施情况，详细询问了近段时间发往重点地区快件收寄验视情况。

    　　并召开座谈会，听取了邮政快递企业关于行业发展的意见和建议。强调要全力做好行业的重点工作，推进义乌邮政快递业高质量发展，切实保障快递小哥合法权益，夯实末端稳定各项工作，提升服务质量水平，更好服务地方经济社会的发展。

    　　调研期间，魏遵红还与义乌市委主要领导、市政府分管领导进行会谈，就稳定快递市场秩序助力义乌市经济社会高质量发展问题进行了深入交流并形成了一致意见。

    　　简评

    　　1、“稳”字（网络稳、价格稳、商贸稳）仍是浙江省以及义乌市快递行业发展以及邮政管理部门工作的核心关注点。

    　　根据国家邮政局公布的历年快递行业统计数据，2022 年浙江省以20.7%的快递业务量市场份额方面仅次于广东省位于全国第二，金华(义乌)市则位于全国300 余个地级市中的第一名，市场份额超过10.7%，占据了浙江省快递业务量的一半以上。

    　　因此，浙江及义乌对于快递行业的重要意义毋庸置疑，在2022 年9 月我们发布的《快递行业价格分析框架：

    　　抽丝剥茧，以简驭繁》中有两个观点：第一，快递与电商产业相辅相生，共同促进了义乌等快递业务量聚集区的发展；第二，义乌快递订单聚集带来的规模效应，让其成为各家快递公司以及全国其他城市制定价格策略的重要参考标准。所以，根据魏局发言我们认为体现了“三稳”：

    　　（1）终端网络稳：座谈会上，魏局强调确保网络平稳运行和基层网点稳定，防范化解重大风险隐患，确保不发生重特大安全事故，因此对于由派费下调、价格无序竞争等原因导致的基层网点退网，将是邮管局接下来一段时间的重点。

    　　（2）市场价格稳：会议强调统筹行业发展质量的有效提升和快递业务量的合理增长，所以官方明确了春节后局部价格竞争带来的业务量市场份额提升等将被认为是不合理的增长，未来仍有坚持引导市场“以质取胜”，要注重挖掘长期竞争优势。

    　　（3）内外循环稳：会议也强调，“稳”并不是要限制市场竞争，而是以进促稳，立足省情业情和国际发展形势，促进行业运行实现良性循环，例如：发挥义乌外贸出口优势，内外循环结合，发展国内电商与跨境电商相结合的快递模式将是行业引导的方向。

    　　2、会议再次强调《浙江省快递业促进条例》体现当下“底线和红线”的监管思维，制止低价竞争短期影响义乌当地快递业务量，对全国快递业务量增长影响有限，但却为快递公司2023 年高质稳定发展提供了坚实基础座谈会再次强调了快递企业的生产安全、行业的寄递安全、用户的信息安全，是全国快递行业发展的底线、红线和高压线。此外，邮管部门的“底线和红线”思维还体现在，（1）会议再次强调进一步贯彻落实《浙江省快递业促进条例》相关要求，加强基层网点规范化标准化建设，规范末端投递行为。追溯快递行业价格管理政策历史，浙江省该条例出台的2021 年9 年，正是快递行业开启为期半年价格修复的时间点。

    　　（2）强调加强行业自律，规范市场经营秩序，集中治理恶性低价竞争、超范围经营和空包刷单行为。以上也印证了邮政管理局对于行业发展的大趋势判断，即已经由超速发展期转向稳定增长期，市场某一家快递公司，在局部短期很难获得超额市场份额，若出现市占率异常增长，大概率是通过恶性低价竞争、超范围经营和空包刷单行为。

    　　浙江省及义乌市在快递市场的重要地位，决定了其“底线和红线”的地位。因此回顾2021 年9 月-2022 年4 月行业有关邮管局价格管理政策落地带来的价格修复期，虽然义乌地区也呈现了价格快速回升，但由于义乌地区很多货源并非本地生成，因此义乌快递价格变化，中短期会让价格敏感性电商卖家流向浙江其他地市或临近省份，从21 年9 月-22 年4 月修复期，义乌地区快递件量损失了20-30%。

    　　主要原因是电商卖家有动力寻找“下一个快递价格更低地区”，从2014 年以来的历史数据看，在三次义乌快递价格上涨的时间，均出现了“逆势降价”的替代城市，例如：2015 年Q2-Q3 的台州、泉州和潮州，2019 年Q3-Q4 的商丘、临沂和温州，以及最近一次2021 年Q3-Q4 的揭阳、汕头和绍兴。因此，推动成本分区、服务分层、产品分类将成为义乌等核心快递业务量较大贡献区域，未来一段时间的主要经营策略。

    　　但对于快递整个行业和各家快递公司讲，义乌作为全国快递业务量最大的县级市，自然成为了各家快递公司以及全国其他城市制定“最低”价格策略的重要参考标准。所以义乌地区稳定快递价格，不仅可以托底整个行业和各家公司的价格底线，而且并不会实质影响全国快递业务量大盘增长。

    　　风险分析

    　　（1）电商需求增长停滞：对于Q1 业务量的预期，快递公司普遍保持谨慎，目前消费品及服饰等传统主要客户，经营压力较大且对参与电商大促意愿减弱。

    　　（2）行业整体降派费直接影响快递行业价格中枢下移以及中长期会有间接连锁反应：后期若是由于加盟商退网带来的网络崩溃，不仅将影响利润，还会让整个网络运转出现问题。建议投资者更多关注是谁的网络更稳定些，以及在派费调整下更有韧性。

    　　（3）燃油成本继续保持高位：受国际原油价格波动影响，快递公司燃料成本存在继续上涨风险，虽然去年底汽柴油价格有所回落，但近期又出现季节性涨价，对运输等环节成本仍存在压力。

    　　（4）终端运营模式优化降本效果有限：模式试点效果，并不能在全国范围推广落地。