先进制造行业周报：光伏主链价格企稳 下游厂商扩产有望提升设备需求

重点推荐:双良节能、航锦科技、华伍股份、德龙激光、天通股份、西子洁能、捷佳伟创、天准科技、联赢激光、科德数控

    核心个股组合:首航高科、航锦科技、华伍股份、协鑫能科、双良节能、西子洁能、德龙激光、联赢激光、骄成超声、东威科技、奥特维、罗博特科、高测股份、宇晶股份、百利科技、至纯科技、先导智能、杭可科技、星云股份、天宜上佳、迈为股份、捷佳伟创、金辰股份、禾望电气、科威尔、绿的谐波、埃斯顿、东方电气

    本周专题研究:根据Pvinfolink统计,截至3月8日,182mm和210mm单晶硅片平均价格分别为6.22和8.20元/片,较今年年初分别上涨了59.5%和64.0%;电池片方面,182mm和210mm单晶PERC电池片平均价格为1.08、1.10元/片,相较年初分别提高35.0%和37.5%,硅片及电池片价格的回升有望加大厂商扩产意愿,从而提升设备需求。石英坩埚作为光伏耗材是单晶炉的关键部件,在多次加热拉晶完成后即报废,石英砂供给紧张对拉晶产出造成限制,硅片价格有望企稳。在石英砂锅供需缺口的背景下,硅片企业可与坩埚公司绑定从而受益。投资方面,建议关注: 1)双良节能:大尺寸单晶硅供不应求,坩埚使用需求得到保障;2)捷佳伟创:N型电池片扩产加速,公司设备不断取得销售订单;3)天通股份:颗粒硅产业化推进,CCz设备有望逐步量产。

    重点跟踪行业:

    锂电设备,全球产能周期共振,预计21-25年年均需求超千亿,国内设备公司优势明显,全面看好具备技术、产品和规模优势的一二线龙头;

    光伏设备,光伏产业链价格调整刺激下游需求,看好光伏设备、电池组件、电站运营、非硅辅材、耗材等方向;

    换电,2025 年换电站运营空间有望达到1357.55 亿元,换电站运营是换电领域市场空间最大的环节,看好换电站运营企业;

    储能,储能是构建新型电网的必备基础,政策利好落地,发电、用户侧推动行业景气度提升,看好电池、逆变器、集成等环节龙头公司;

    半导体设备,预计2030年行业需求达1400亿美元,中国大陆占比提高但国产化率仍低,看好平台型公司和国产替代有望快速突破的环节;

    自动化,下游应用领域广泛的工业耗材,市场规模在400亿左右,预计2026年达557亿元,看好受益于集中度提高和进口替代的行业龙头;

    氢能源,绿氢符合碳中和要求,光伏和风电快速发展为光伏制氢和风电制氢奠定基础,看好具备绿氢产业链一体化优势的龙头公司;

    工程机械,强者恒强,建议关注行业龙头,看好具备产品、规模和成本优势的整机和零部件公司。

    　　风险提示

    　　产品和技术迭代升级不及预期

    　　海外市场拓展不及预期

    　　海外复苏不及预期、国内需求不及预期

    　　原材料价格波动

    　　零部件供应受阻

    　　客户扩产不及预期

    　　市场竞争加剧。