传播文化业行业：手游出海势头强劲 2月买量投放变化平稳

　　本报告导读：

    　　手游出海势头强劲，多个品类表现抢眼。2月手游买量投放平稳，休闲与益智解谜仍为投放重点。

    　　摘要：

    　　本周传媒（申 万）指数下跌2.9%，位居31 个行业第11 名，强于创业板指（下跌2.15%）、上证指数（下跌2.95%）、上证中小（下跌2.96%）、深证成指（下跌3.45%）、沪深300（下跌3.96%）。细分板块龙头景气持续，建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会，推荐标的恺英网络、三七互娱、吉比特、姚记科技、博纳影业、分众传媒、芒果超媒等，以及受益于流量及人口年龄结构重构的腾讯控股、快手、泡泡玛特、哔哩哔哩等。

    　　手游出海势头强劲，多个品类表现抢眼。Sensor Tower 商店情报平台显示，2023 年2 月全球手游发行商收入榜TOP100 中国厂商占据40席位，合计吸金18.5 亿美元，占本期全球TOP100 手游发行商收入38.1%。其中米哈游、三七互娱、壳木游戏（神州泰岳）、诗悦网络、点点互动、途游游戏、IGG 等多家厂商凭借旗下亮眼产品带动收入增长，在回合制、模拟手游、棋牌、塔防等多个赛道快速上升，实现突围。题材创新成为单品增长引擎，精准定位激活用户品类需求。截至1 月底，三七互娱三消+X 品类产品《Puzzles & Survival》海外累计收入已突破10 亿美元，在榜单上位列第二，仅次于《原神》，2 月同样位居第二。壳木、点点等出海大厂也加大了对这一品类的投入，三消+X 成为新出海竞争热点。

    　　2 月手游买量投放平稳，休闲与益智解谜仍为投放重点。整体来看，2023 年2 月份在投手游数为20677 款，当月手游广告数为2038121，手游素材数为702782，同比均略低于1 月份的投放量。当月广告量和在投 App 数量的投放高峰集中在中下旬，其中2 月28 日的广告量和在投 App 数量最多，广告量达553315，在投 App 多达12433款。休闲与益智解谜仍为投放重点类别。休闲类手游依旧拿下在投App 数量占比和广告量占比第一，分别为19.3%与15.1%。对应的2月份的手游投放榜中，益智解谜与休闲也是出现频率最高的两类。推荐标的：三七互娱、恺英网络、吉比特、腾讯、中手游、心动公司、完美世界等；受益标的：冰川网络、盛天网络、网易、宝通科技、电魂网络、创梦天地等。

    　　风险提示：技术发展不及预期，商业化拓展低于预期等。