汽车行业周报:乘用车销量同比下降 商用车复苏展望不改

类别:行业 机构:财通证券股份有限公司 研究员:邢重阳/李渤 日期:2023-03-07

  板块表现:

      本周沪深300 指数涨幅1.71%,汽车整车指数(886033.WI)相对收益-1.79%,汽车零部件指数(886032.WI)指数相对收益-4.28%,新能源汽车指数(884076.WI)相对收益-3.06%,智能汽车指数(866018.WI)相对收益-1.05%。

      子行业观点:

      乘用车:行业景气度回落,销量同比下降,多家新能源车企加大促销力度;商用车:春节后经济活动回暖带动重卡需求回升,行业复苏展望不改;汽车零部件:随着疫情好转,特斯拉引领以价换量趋势,以及新车型陆续上市,零部件产业表现或出现分化,重点关注特斯拉产业链;经销商:行业库存增加,库存预警指数位于荣枯线之上,经销商压力增大;两轮车:行业淡季结束,景气度复苏向上。

      行业动态:

      据乘联会,2 月第三周,乘用车零售量达26.6 万辆,同比-14%,环比+11%;批发量达32.4 万辆,同比-19%,环比+46%;渠道库存变化量达5.8 万辆,零售数据低于批发,渠道库存增加。据网通社/佐思汽研/各公司官网,1)零跑C11系列/新款C01/新款T03 上市,售价5.99 万元起;2)2 月腾势D9 销量首破7千;3)比亚迪常州新能源汽车核心零部件产业园奠基,总投资100 亿元,年产30 万套高端智能核心零部件;4)吉利新一代新雷神电混发动机量产下线;5)蔚来宣布2023 年新增1,000 座换电站。

      重点公司公告:

      比亚迪、小鹏汽车、吉利汽车、理想汽车公布2 月销售月报;继峰股份、中鼎股份公告新获项目定点;理想汽车公布2022 年度公司业绩。

      风险提示:新产品销售不及预期;行业竞争加剧风险;宏观经济下行风险。