软件及服务：人工智能十年展望(六)：CHATGPT兴起 创成式AI能否重塑工具软件底层逻辑?

　　观点聚焦

    　　投资建议

    　　ChatGPT近期在全球范围内掀起又一轮AI热潮。其火爆让业界意识到AI行业在通往AGI（通用人工智能）的路途上更近一步，也引发了世界范围内对AGI未来会如何重塑各行各业的讨论与畅想。在诸多应用场景之中，我们尤为关注创成式AI对工具软件的赋能，本篇报告分别从短期、长期角度讨论创成式AI可能对工具软件底层商业逻辑和产业生态带来的变化，我们建议持续关注产业最新商业落地进展，强调“短期保守，长期不低估”的观点。

    　　理由

    　　ChatGPT向AGI更近一步，通用人工智能赋能应用软件成为可能，其中与工具软件结合想象空间宽广。对应用软件厂商而言，接入AI大模型短期成本低，长期想象空间大，因此我们观察到绝大多数应用软件厂商均积极接入大模型能力。目前，以ChatGPT为代表的AI大模型能力主要在于人机交互对话AI以及创成式AI，其与应用软件的结合主要涵盖AI+工具类软件、AI+搜索引擎、AI+服务类应用、AI+垂直行业应用等方向。我们认为其中创成式AI与工具类软件具有天然契合性，下游应用场景、想象空间广阔。

    　　短期维度：融合创成式AI提升生产效率，成为工具软件竞争的新焦点。目前创成式AI主要以嵌入现有工具软件的方式帮助用户提升生产效率，在文字（如Notion AI）、图片（如Stable Diffusion、Midjourney）、视频（如Make-A-Video）、3D模型创作、音频等领域已有众多厂商参与探索实践。

    　　我们认为，产品价值角度，AI融合应用的功能或将成为工具软件的增量付费点；竞争角度，原生于AI的新兴厂商、传统厂商对AI应用融合的跟进速度都将使现有格局产生变化。但随着创成式AI应用的普及，未来AI融合工具软件可能成为“标配”，届时AI融合场景的应用深度将成为竞争新焦点。

    　　长期维度：创成式AI或将重塑商业逻辑，实现生产工具向生产力的跃迁。

    　　理想情况下，我们认为，未来真正的AGI将能够不依赖于人类用户的命令与引导进行创作，AI赋能下的工具软件有可能完成从生产工具提供方向生产力提供方的转变，届时底层AI能力提供方与工具软件厂商将共同参与生产价值的分配。为了更好地理解长期视角下AI对于商业逻辑的重塑，我们将AGI从产业结构、商业逻辑、竞争格局和价值分享角度与云计算进行对比分析，我们认为正如目前“上云”已成为应用软件的“必修课”，未来“AI+”也可能成为应用软件标配，并带来新一轮价值释放。

    　　风险

    　　技术进展不及预期、商业化落地节奏不及预期、行业竞争加剧。