电子行业周报:消费电子疲软依旧 关注AI及汽车智能化
投资要点:
本周电子行业指数上涨0.35%,细分行业指数看,本周电子的六个细分板块大部分上涨。其中光学光电子板块涨幅最大,周涨跌幅为1.75%;电子化学品板块跌幅最大,周涨跌幅为-1.66%。手机市场在历经了2022年度出货量大幅度下滑之后,2023年度开局表现依然相对平淡。2月20日,深耕消费类电子产品的东莞捷荣技术称,受大环境影响,公司订单骤降,决定对部分人员进行长达三个月的放假。我们认为,电子产品作为一种可选性的耐用消费品,其需求量总体上会受到来自宏观经济和技术创新的影响,宏观经济决定了消费者的购买力,而技术创新则决定了消费者的购买意愿。当前时点,全球经济预期不甚明朗,且手机、电脑等占比较高的消费类电子产品也未见重大技术创新,品牌厂商及供应链保持谨慎态势实属在所难免。后续的订单修复则有赖于库存消化、技术创新及宏观经济预期等多因素。
本周产业链中的亮点之一在于,英伟达财务数据显示其2023会计年度第四财季实现营收60.5亿美元,同时预计2024会计年度第1季营收预估为65.0亿美元,均高于市场预期。英伟达CEO表示:人工智能正处于一个转折点上,为广泛应用于各个行业奠定了基础。
从初创企业到大型企业,我们看到人们对生成式AI的兴趣正在提升。英伟达CFO也表示:这是一个巨大的机遇,将推动数据中心的强劲增长,这一增长将在全年加速。此外,近期特斯拉全新硬件平台HW4对外宣布,其将搭载高分辨率毫米波雷达,带来市场对车载传感器的关注度升温。在汽车智能化演进的慢慢长路中,视觉、激光雷达、毫米波雷达等诸多传感器迎来成长机遇,这也是当前电子行业下游为数不多的几个增量市场之一。故而,在汽车智能化趋势中,各类传感器、PCB、芯片、被动元器件、结构件等电子产品的增量需求,将会是未来电子行业相关公司竞相角逐的热土。
投资建议:半导体方向,建议关注上游设备、材料、零部件国产替代机会,如新莱应材、昌红科技等,以及深耕AIOT、汽车电子等技术创新赛道,如全志科技、瑞芯微、沪电股份、盛路通信等;消费电子方向,建议关注AR、VR等智能终端创新以及布局光伏新能源等高景气赛道的公司,如苏大维格等。
风险提示:电子产品需求不及预期,半导体景气复苏不及预期,相关新产品研发不及预期,半导体国产替代进度不及预期。