医疗器械与服务：复苏已至 业绩可期

　　核心观点：复苏已至，业绩可期。春节后全国医院门诊量及手术量快速恢复，近期建议关注复苏预期的兑现度，寻找Q1业绩确定性高的标的；其中部分公司二季度有去年同期疫情的低基数、新品放量等因素，有望延续一季度的高增长趋势或环比加速增长。消费医疗器械及择期手术器械有望逐步复苏，长期看创新和渗透率提升是主基调。

    　　医疗器械板块建议关注：

    　　1）近期有重磅新产品上市，销售放量有望带来业绩催化的公司，重点推荐澳华内镜、诺辉健康等。

    　　2）多业务布局抗风险能力强，业绩有望稳健增长、估值处于相对低位的平台型公司，重点推荐迈瑞医疗、乐普医疗等。

    　　3）政策持续支持自主可控，建议关注科研设备及医疗器械上游产业链相关的领域，重点推荐海泰新光、奕瑞科技等。

    　　4）疫情后需求持续复苏的消费医疗、择期手术等领域，业绩有望逐步兑现。重点推荐爱博医疗、惠泰医疗、微电生理、沛嘉医疗等。

    　　5）集采悲观预期边际改善、业务复苏向好带动23年高增长、估值处于低位的公司，建议关注安图生物、新产业、心脉医疗、欧普康视等。

    　　医疗服务板块建议关注：

    　　1）短期来看，眼科等赛道诊疗量恢复较好；中长期角度下，新医院储备充足+运营管理能力优秀的公司更具有投资价值、增长持续性更强。

    　　2）我们建议关注爱尔眼科、通策医疗、华厦眼科、普瑞眼科、海吉亚医疗等公司的投资机会，增长逻辑各有特色。爱尔眼科：体内医院稳健增长，体外医院储备充足，近几年并购医院数量较多；普瑞眼科：近年来加速自建扩张，疫情后利润率有望大幅提升；华厦眼科：上市后预计并购扩张加速，业务结构优化有望改善盈利能力。

    　　风险提示：疫情反复风险；研发进度不及预期风险；新产品放量不及预期风险；汇率波动风险；市场竞争加剧风险等