机械设备行业研究周报:看好工程机械、自动化板块及海风漂浮赛道
短期推荐板块:半导体设备,光伏钙钛矿+铜电镀,工程机械上周推荐板块回顾:半导体设备,光伏钙钛矿+铜电镀短期推荐组合:华峰测控,宏华数科,长川科技,三一重工,恒立液压,德龙激光(建议关注),恒润股份(建议关注)估值跟踪:核心关注PB 估值:整体机械板块而言估值继续反弹,PB 估值分位为48.19%,其中29个子板块中,估值排名前三的分别为塑料机械、仪器仪表、模具,光伏设备估值本周有所上升、处于三年56.13%分位;后三位的为电梯、工程机械、缝纫设备。而风电设备、半导体设备、锂电设备、检测设备与服务、机床的PB 估值分位分别为40.54%、43.62%、33.13%、56.94%、48.42%,都未落入60%的高估区间。
核心观点:
1)本轮机械相较22 年11 月4 日以来,下跌后反弹,目前上涨3.28%。当下节点(22 年11 月04日以来)光伏设备下跌17.07%,风电下跌0.74%。机械当前PB 估值水平为三年41.80%,PE 处于历史低位 ,估值或将继续得到消化。
2)展望2023 年,我们估计在多项内需政策拉动之下,有望是经济逐步复苏的一年,基本面类似于2019 年呈现逐步见底向上、而利息率面则可能类似于2017 年(宽松幅度较为有限),建议优选估值性价比高的品种,白马:华测检测(与公用环保组联合覆盖),华峰测控,苏试试验等;自动化:数据环比向上的刀具品种;以及超跌的光伏。
中长期核心组合回顾:
【光伏设备】迈为股份、高测股份、帝尔激光、奥特维(建议关注);【风电设备】新强联(建议关注)、恒润股份(建议关注)、五洲新春、长盛轴承、亚星锚链(与电新组联合覆盖)、华伍股份;【半导体】拓荆科技(与电子组联合覆盖)、新莱应材、华峰测控、长川科技、富创精密(电子组覆盖)、快克股份(建议关注);【自动化】杭氧股份、欧科亿、华锐精密、柏楚电子(与计算机组联合覆盖)、锐科激光(与电子组联合覆盖)、伊之密(建议关注)、禾川科技(建议关注);【锂电设备】先导智能(与电新组联合覆盖)、联赢激光、利元亨、东威科技(建议关注)、道森股份;【其他】春风动力(与汽车组联合覆盖)、奕瑞科技(与生物医药组联合覆盖)、华测检测(与公用环保组联合覆盖)、苏试试验、广电计量、安达智能、三德科技(建议关注)、华荣股份。
本周重点板块跟踪点评
据中信分类,机械子行业周涨幅较大的有:CS 叉车(+7.44%),CS 工程机械Ⅲ(+5.23%),CS 高空作业车(+1.49%),CS 其他运输设备(+0.86%),CS 基础件(-0.04%)。
本周机械板块行情表现
机械板块较上周下跌2.83%,沪深300 指数较上周下跌0.66%。机械板块跑输大盘1.35 个百分点,涨幅居于所有板块第21 位。本周机械涨幅居前十的个股有:法兰泰克(+18.05%),科恒股份(+16.75%),大豪科技(+14.94%),长龄液压(+14.39%),久祺股份(+14.1%),香山股份(+13.82% ) , 安徽合力(+11.41%),浩洋股份(+9.99% ) , 亿利达(+9.4% ) , 江苏神通(+9.28%)。
风险提示:原材料价格大幅波动风险;设备订单不及预期;新冠疫情导致需求不及预期风险等。
注:文中的本周时间为2023.02.13-2023.02.17