环保行业月报:2023M1环卫新能源渗透率大增至11.91% 上海地区渗透率高达77%

类别:行业 机构:东吴证券股份有限公司 研究员:袁理/赵梦妮/陈孜文 日期:2023-02-16

  投资要点

      环卫新能源销量同增28%,渗透率同比提升6.22pct 至11.91%。

      2023M1,环卫车销量4465 辆,同比变动-39.03%。新能源环卫车销量532 辆,同比变动+27.58%。新能源渗透率11.91%,同比变动+6.22pct。

      公共领域车辆全面电动化试点启动,新增渗透率目标80%,时间明确&全国覆盖。《通知》表示在全国范围内启动公共领域车辆全面电动化先行区试点工作,试点期为2023-2025 年,政策提出试点城市公交、出租、环卫、邮政快递、城市物流配送领域力争达到80%。

      新能源集中度同比有降,盈峰、宇通市占率维持前列。2023M1,环卫车销量CR3/CR6 分别为41.43%/53.59%,同比变动-0.19pct/+0.54pct。新能源环卫车销量CR3/CR6 分别为65.79%/73.31%,同比变动-3.75pct/-5.83pct,环卫新能源集中度持续提升强者恒强,其中:

      盈峰环境:新能源销量同增132%,市占率第一。环卫车销售946 辆,同比变动-36.21%,市占率21.19%,较2022 年+4.53pct,行业第一。新能源环卫车销售227 辆,同比变动+131.63%,市占率42.67%,较2022年+13.39pct,行业第一。

      宇通重工:环卫总市占率进前三,新能源市占率第二。环卫车销售270辆,同比变动-33.66%,市占率6.05%,较2022 年+1.32pct,行业第三。

      新能源环卫车销售96 辆,同比变动-45.14%,市占率18.05%,较2022年-10.72pct,行业第二。

      福龙马:新能源销量同增41%,市占率4.51%。环卫车销售259 辆,同比变动-34.10%,市占率5.80%,较2022 年+1.06pct,行业第四。新能源环卫车销售24 辆,同比变动+41.18%,市占率4.51%,较2022 年-2.66pct,行业第四。

      环卫新能源成长与竞争力分析:2023M1,盈峰环境:湖南贡献最大增量,成功开拓北京、上海地区市场。公司新能源环卫车销量同比增量前三的地区:湖南(+51 辆,+204%,此处表示销量同比增量+51 辆,销量同比变化+204%,下同)、河北(+20 辆,+250%)、四川(+20 辆,+80%)。公司在湖南区域市占率达89%。湖南地区贡献公司新能源销售最大增量,公司新能源环卫车湖南市占率达100%,公司成功开拓北京、上海地区市场,市占率分别达75%、23%。

      宇通重工:江苏地区贡献新能源最大增量,成功开拓上海区域市场。公司新能源环卫车销量同比增量前三的地区:江苏(+26 辆,+371%)、上海(+19 辆,去年同期无销量)、浙江(+5 辆,+500%)。公司江苏地区销量同比增量为47 辆,成功开拓上海市场,公司市占率达40%。

      福龙马:广东、陕西区域销量增量最大,成功开拓陕西、河北市场。公司新能源环卫车销量同比增量前三的地区:广东(+5 辆,+500%)、陕西(+5 辆,去年同期无销量)、浙江(+2 辆,+200%)。公司在陕西、河北区域实现突破,市占率分别达到63%、7%。

      湖南新能源大放量,上海渗透率高达77%。2023M1,新能源销售1)占比前三:四川(110 辆,占20.7%)、湖南(76 辆,占14.3%)、广东(67 辆,占12.6%);2)增量前三:湖南(+51 辆,+204.0%)、江苏(+47辆,+522.2%)、上海(+45 辆, +2250.0%);3)渗透率前三:上海(77.0%)、河南(42.2%)、四川(32.4%)。

      风险提示:新能源渗透率不及预期,环服市场化率不及预期,竞争加剧