环保行业&专精特新周报:《江苏省减污降碳协同增效实施方案》印发

类别:行业 机构:国海证券股份有限公司 研究员:王宁/张婉姝 日期:2023-02-07

  投资要点:

      环保观点:《江苏省减污降碳协同增效实施方案》印发江苏省生态环境厅等六部门联合印发《江苏省减污降碳协同增效实施方案》(后文简称《方案》)。1)《方案》提出到2025 年,全省减污降碳协同推进的工作机制基本形成,应对气候变化与生态环境保护统筹融合的格局基本建立,重点领域结构优化调整和绿色低碳发展取得明显成效,减污降碳协同度有效提升。主要污染物排放总量持续下降,单位地区生产总值二氧化碳排放完成国家下达目标任务,生态环境质量持续改善,生态环境治理体系和治理能力显著提升,美丽江苏建设初显成效。到2030年,全省减污降碳协同管理体系更加完善、能力显著提升,经济社会绿色低碳转型发展取得显著成效,助力实现碳达峰目标。主要污染物排放总量、单位地区生产总值二氧化碳排放持续下降,二氧化碳排放量达到峰值并实现稳中有降,生态环境质量大幅改善,争创成为美丽中国建设示范省,为实现碳中和提供强有力支撑。2)《方案》提出六大措施。①强化源头治理;②突出重点领域;③优化环境治理;④开展创新示范;⑤强化支撑保障;⑥加强组织实施。

      专精特新观点:关注国产替代与“碳中和”两条投资主线2018 年以后,我国加大对专精特新企业的培育力度,促进中小企业向“专业化、精细化、特色化、新颖化”发展,力图实现产业链关键环节及关键领域“补短板”、“锻长板”、“填空白”的目标。专精特新企业培育聚焦工业“四基”领域或制造强国十大重点产业领域,截至2022 年12 月27 日已培育专精特新“小巨人”企业8997 家,其中A 股上市公司超1000家(含子公司/孙公司为专精特新企业)。各省市陆续出台政策大力支持国家级、省级、市级专精特新企业培育,鼓励中小企业加大研发力度,实现精细化、高质量发展。考虑政策支持力度及需求迫切性,建议关注两条投资主线:1)国产替代:部分制造业“卡脖子”领域存在进口依赖度较高等问题。贸易摩擦背景下,核心零部件等国产替代需求愈发强烈。《中国制造2025》提出,到2025 年70%的核心基础零部件、关键基础材料实现自主保障。政策鼓励下,我们认为具有核心竞争力的替代产品研发进程有望加速,带动相关企业快速成长。2)“碳中和”:30/60 目标确定,我们预期“十四五”期间,光伏&风电装机规模、新能源车渗透率有望加速提升,带动全产业链部件及设备需求快速增长。建议关注:赛腾股份、航发科技、金太阳、华正新材、禾信仪器等。

      行业评级及投资策略:环保行业部分细分赛道中短期需求提高,行业整体估值高于近一年均值;“专精特新”企业培育需求紧迫,政策支持力度大,有利于行业内企业快速发展,基于此我们维持环保&专精特新行业“推荐”评级。

      本周建议关注:谱尼测试(买入)、协鑫能科(买入)、仕净科技(买入)。

      风险提示:政策落地进度不及预期;上市公司订单增速不及预期;税收优惠制度变化;并购进度不及预期;疫情反复影响;重点关注公司业绩不及预期。