电力设备及新能：2023年1月造车新势力集体承压 理想交付1.5万辆表现亮眼

　　事项：

    　　根据多家造车新势力的官方公众号数据，我们统计了1 月份新势力车企（蔚来、小鹏、理想、零跑、哪吒、广汽埃安、极氪、AITO 问界）的交付情况。

    　　评论：

    　　1 月新势力交付承压，受春节假期及补贴退坡影响显著。1 月新势力车企交付合计53,817台，同比-28%，环比-54%。其中，蔚来交付8,506 台，同比-12%，环比-46%，电动SUV和电动轿车分别交付2,190 台和6,316 台；小鹏交付5,218 台，同比-60%，环比-54%，其中G9 交付2,249 台，占总交付量43%；理想交付15,141 台，同比+23%，环比-29%，目前理想在全国设有共计296 家零售中心，较2022 年底增设8 家；零跑交付1,139 台，同比-86%，环比-87%；哪吒交付6,016 台，同比-45%，环比-23%，其中哪吒S/哪吒V/哪吒U 分别交付1,517/3,487/1,012 台；广汽埃安交付10,206 台，同比-36%，环比-66%；极氪交付3,116 台，同比-12%，环比-73%，交付受生产线停产影响较大；AITO 问界交付4,475台，同比+449.1%，环比-56%，1 月同比主要受去年新车上市低基数影响。1 月新势力交付整体承压较大，主要系春节假期带来的汽车消费季节性走弱，以及国补退坡带来的消费前置脉冲影响，伴随部分车企的降价措施落地，行业竞争或将更加激烈。

    　　理想1 月交付量领跑新势力，L7 新车将进一步完善公司产品矩阵。理想1 月交付15,141台，同比+23%，交付量位列新势力之首。在行业整体承压的背景下，理想仍实现单月同比正增长，主要系L9/L8 车型定位家庭用户带来的差异化竞争，以及自身优秀的产品力。

    　　理想L7 将于2 月8 日正式发布，L7 定位家庭五座SUV 并进一步丰富公司产品矩阵，新车的发布有望对公司全年销量预期形成支撑。

    　　投资建议：新能源汽车销售逐渐由政策驱动转为市场驱动，国补取消有利于规范市场竞争。建议关注：1）动力电池：宁德时代；2）铁锂正极：德方纳米、富临精工、龙蟠科技；3）三元正极：容百科技、厦钨新能、长远锂科、当升科技、振华科技；4）负极：贝特瑞、中科电气、璞泰来、信德新材；5）隔膜：星源材质、恩捷股份；6）电解液：新宙邦、天赐材料；7）铜箔：中一科技、嘉元科技；8）铝箔：鼎胜新材；9）结构件：科达利、震裕科技；10）电剂：天奈科技、道氏技术。

    　　风险提示：下游需求不及预期、原材料价格上涨过快削弱企业盈利、行业扩产过快加剧行业竞争、地缘政治、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业生产安排。