汽车行业周报:业绩预告靓丽提振板块情绪 促消费温和延续助力车市平稳过渡

类别:行业 机构:中国银河证券股份有限公司 研究员:石金漫/杨策 日期:2023-02-06

本周观点更新

    汽车行业上市公司相继发布2022 年度业绩预告,截止2 月3日,已发布业绩预告的重点公司中,比亚迪、长安汽车、福耀玻璃、拓普集团、广东鸿图等公司交出了靓丽的成绩,新能源车产业链受益于市场扩容实现量利齐升。销量方面,尽管面临补贴退出带来的销量透支影响,新能源头部车企仍在1 月展现出韧性:

    比亚迪、理想、蔚来等销量环比虽有所下滑,但在假期前置前提下仍实现同比增长或持平,特斯拉则依靠降价促销实现销量环比提升,考虑到春节所带来的一周需求真空期,头部企业跨年销量过渡更为平稳。近日,上海、海南等地方政府相继推出新能源车购置优惠温和延续政策,广西、浙江等地规划布局新能源车产业远期前景,新能源车仍获政策高度支持。在政策鼓励与自身品牌力提升的双重助力下,头部新能源车企业经营情况有望继续处于景气上升区间,其配套产业链上的优质零部件公司也有望获得结构性发展机会。

    周度行情回顾

    本周上证综指、深证成指和沪深300 指数涨跌幅分别为-0.04%、0.61%、-0.95%。汽车板块的涨跌幅为5.78%,涨跌幅排行位列30 个行业中第1 位,较上周大幅回升。

    从分子板块来看,乘用车、零部件、商用车、摩托车及其他、销售及服务周涨跌幅分别为6.48%、5.81%、4.44%、4.18%、2.82%。

    估值方面, 销售及服务、摩托车及其他、零部件、乘用车、商用车市盈率分别为34.96x/33.05x/31.17x/25.86x/25.14x。摩托车及其他、零部件、乘用车、商用车、销售及服务市净率分别为3.02x/2.78x/2.35x/1.63x/0.91x。

    投资建议

    整车端推荐广汽集团( 601238.SH ) 、比亚迪( 002594.SZ ) 、长安汽车( 000625.SZ ) 、长城汽车等(601633.SH);智能化零部件推荐华域汽车(600741.SH)、伯特利( 603596.SH ) 、德赛西威( 002920.SZ ) 、经纬恒润( 688326.SH ) 、中科创达( 300496.SZ ) 、科博达( 603786.SH ) 、均胜电子( 600699.SH ) 、星宇股份(601799.SH)等;新能源零部件推荐法拉电子(600563.SH)、菱电电控(688667.SH)、中熔电气(301031.SZ)、拓普集团(601689.SH)、旭升股份(603305.SH)等。

    风险提示

    1、汽车销量不达预期的风险。2、芯片短缺导致的产业链风险。3、原材料价格上涨对盈利造成不利影响的风险。