汽车周报:新能源跟进降价范围扩大 公共车辆全面电动化政策提振行业景气度
本期投资提示:
春节后第一周,新能源厂商调价频频,更多厂商选择跟进特斯拉的降价策略。继节前问界、飞凡、零跑、小鹏开启降价或加大补贴/优惠/权益力度,本周上汽通用五菱、荣威、长安深蓝、极氪、沃尔沃、问界、飞凡、蔚来、小鹏继续跟进或进一步采取措施。我们预计后续将会有更多车企跟进特斯拉降价,行业成交中枢如果有效下沉,则市场增量将十分可观。如果需求有效地持续释放,我们预期渗透率超越40%的时间点将提前到来,供应链的投资机会便值得把握。
特斯拉上调美国Model Y 售价,应对需求旺盛和IRA 退税政策更新。2 月3 日(美国当地时间)特斯拉上调美国地区Model Y 车型价格,长续航版价格上调1500 美元至5.5万美元,高性能版价格上调1000 美元至5.8 万美元。本次提价原因,一方面,1 月份特斯拉北美降价后,订单大幅提升,甚至超过当前产量的2 倍;另一方面,美国电动汽车税收减免政策调整,售价在8 万美元以下的车可获得7500 美元的电动汽车税收抵免,Model Y 高性能版重回返税名单。此外,本周特斯拉在韩国和中国台湾继续进行降价。
2 月3 日工信部等八部门发布《关于组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作的通知》,试点期为2023—2025 年。根据通知内容,试点区域分为3 类,期间推广新能源汽车目标为204 万辆,车辆包括公务用车、城市公交、出租(包括巡游出租和网络预约出租汽车)、环卫、邮政快递、城市物流配送、机场等领域用车。本次通知提出了三大目标:①车辆电动化水平大幅提高,城市公交、出租、环卫、邮政快递、城市物流配送领域力争达到80%;②保障充换电服务体系,建成适度超前、布局均衡、智能高效的充换电基础设施体系,新增车桩比达到1:1,高速公路服务区充电设施车位占比不低于小型停车位的10%;③新技术新模式创新应用,建立健全适应新能源汽车创新发展的智能交通系统、绿色能源供给系统、新型信息通信网络体系,智能有序充电、大功率充电、快速换电等新技术应用有效扩大,车网融合等新技术得到充分验证。本次政策在刺激新能源汽车的销量的同时,也将加快充电桩、换电站等基础设施的建设进展。
1 月新能源车企环比普跌,10 家新能源车企合计交付20.7 万辆,环比-41%。受新能源国补于22 年12 月底结束的抢装效应,以及1 月春节期间低销量的影响,1 月新能源销量下降在预期内。具体来看,比亚迪交付151341 辆,同比+62%,环比-36%;理想交付15141 辆,同比+23%,环比-29%;埃安交付10206 辆,同比-36%,环比-66%;蔚来交付8506 辆,同比-12%,环比-46%;哪吒交付6016 辆,同比-45%,环比-23%;小鹏交付5218 辆,同比-60%,环比-54%;问界交付4475 辆,环比-56%;极氪交付3116 辆,同比-12%,环比-73%;岚图交付1548 辆,同比+0%,环比-10%;零跑交付1139 辆,同比-86%,环比-87%。10 家新能源车企1 月合计交付乘用车20.7万辆,环比-41%,整体表现符合市场预期。预计后续更多车企跟进特斯拉降价,带来需求更有效释放。
投资分析意见:展望23 年,竞争加剧将是行业发展的必然选择,因此我们更坚定看好有自身技术、品牌壁垒的整车企业,看好比亚迪、特斯拉、长安汽车、吉利汽车,以及长城汽车。同时在降本增效,客户突破上有着较强竞争力的零部件企业,看好华阳集团、科博达、爱柯迪、星宇股份、英搏尔、精锻科技等。
核心风险:疫情反复及供应链安全风险、海外需求释放不及预期、原材料涨价超预期。