中金通用自动化周报:2月份迎春季躁动 建议增配自动化类方向
行业动态
行业近况
本周五个交易日(2023/1/30-2023/2/3),中金通用自动化板块上涨3.52%,上证综指下跌0.18%,深证成指上涨1.76%,科创板指上涨0.46%。分板块来看,通用自动化板块涨幅TOP3 为:刀具(+9.2%),物流自动化(+6.2%)与机床(+5.3%)。
中金通用自动化金股组合累计涨幅3.24%,领先于同期SW机械设备(同期涨幅3.11%)。下周金股组合调整为:A股埃斯顿、双环传动、容知日新、博实股份、欧科亿,新增调入容知日新,调出华锐精密。
评论
4Q22 机器人需求反弹,国产一线市占率提升。本周MIR公布国内4Q22 销量数据,据MIR,2022 年全年国内工业机器人同比销量同比增长9%至27.95 万台。1)分行业看,2022 年汽车电子、锂电池、医疗用品行业销量分别较2021 年增加64%/60%/45%;2)分结构看,2022 年小六轴/大六轴/SCARA销量分别同比-3.3%/+30.3%/+0.4%;3)分公司看,疫情影响下外资供应链受到冲击,国产头部企业在景气赛道抢位,2022 年埃斯顿及汇川市占率达6.2%/5.1%。
看海外:发那科披露3QFY22 业绩数据,机器人业务环比亮眼。
3QFY22Fanuc单季度销售额/净利润为2,200 亿日元,环比+7.5%/+8.3%,机器人/FA(主要为机床数控系统) /机床/服务销售额分别为953/625/332/291 亿日元,环比+17.3%/-2.2%/+7.3%/+1.8%。
2022M10-12,公司FA订单环比下滑28%,受日本内需拖累。
高端机床进口替代迫在眉睫。中共中央政治局1 月31 日下午就加快构建新发展格局进行集体学习。习近平指出,要加快科技自立自强步伐,解决国外“卡脖子”问题。政策催化下机床国产替代有望加速。
估值与建议
投资建议:步入2 月份,我们认为业绩空窗期&两会政策前,盘面风格迎来“春季躁动”,优选赔率较低&复苏空间仍大的投资方向,建议增配机器人、流程工业自动化板块,优选机床、刀具等顺周期赛道中估值仍具备补涨空间标的。
风险
疫情反复、海外需求疲软、宏观经济下行。