石油化工行业周报：OPEC+宣布维持减产政策 海外部分石油公司22年业绩实现翻倍增长

本期投资提示：

    OPEC+宣布维持减产政策，海外部分石油公司22 年业绩实现翻倍增长。至2 月3 日收盘，Brent 原油期货收于79.94 美元/桶，较上周末环比下跌7.75%，周均价为82.87 美元/桶，环比下跌4.66%。需求端：1）BP 发布《2023 年能源展望》并指出，考虑到新兴国家使用量增加与发达国家需求下降的相互抵消作用，到2035 年，全球对石油和天然气需求的长期预测分别下调了5%和6%。供应端：1）BP 在《2023 年能源展望》中指出，俄乌冲突成为全球能源发展的一个变量，石油方面，俄罗斯的石油产量比此前下降了13%；天然气方面，对于2023 年非俄罗斯LNG 出口的预测上调约250-400 亿立方米，其中美国占比超过一半；2）欧盟就俄罗斯石油产品价格上限达成一致，拟对汽柴油等较贵产品设定每桶100 美元、对较便宜的石油产品设定每桶45 美元的价格上限；3） OPEC+召开2023 年首次会议，并决定维持此前10 月宣布的减产政策；4）1 月OPEC 产量环比下降5 万桶/天，至2887 万桶/天，其中产量降幅最大的国家是伊拉克；5） 022 年伊拉克出口原油12.08 亿桶，同比增长9.6%。截至本周，雪佛龙、赫斯、埃克森美孚、壳牌、康菲石油五家海外石油公司发布2022Q4 财报：虽然22Q4 产量环比实现增长，但受油气价格回落影响，部分公司业绩环比仍有下滑；2022 全年来看，五家公司业绩均实现翻倍增长。

    美国原油库存增加，钻机数减少，炼厂开工率下降。 1 月27 日，美国商业原油库存(不含石油战略储备) 4.53 亿桶，比前一周增长414 万桶，原油库存比过去五年同期低高4%；美国汽油库存总量2.35 亿桶，比前一周增加258 万桶,汽油库存比过去五年同期低约7%；馏分油库存1.18 亿桶，比前一周增加232 万桶，库存量比过去五年同期低约17%。丙烷/丙烯库存下降244 万桶。美国石油战略储备3.72 亿桶。美国炼厂加工总量平均每天1496.1 万桶，比前一周减少2 万桶；炼油厂开工率85.7%，比前一周下降0.4个百分点。上周美国原油进口量平均每天728.3 万桶，比前一周增加137.8 万桶。1 月27 日美国原油产量为1220 万桶/天，较上周环比持平，比一年前增加70 万桶/天。2 月3 日美国采油钻机599 台，环比上周减少10 台，年增加102 台。

    乙烯止跌转涨，丙烯、PX、PTA 延续涨势。东北亚乙烯价格止跌转涨，至2 月1 日，乙烯CFR 东北亚收于830 美元/吨，环比涨8.50%。周内乙烯产量84.47 万吨，环比上升2.14%。东北亚丙烯价格延续涨势，2 月2 日，丙烯CFR 中国收于955 美元/吨，较上周同期上涨50 美元/吨。下游方面，受华鲁装置检修支撑，辛醇价格涨势明显，其余品种波动不大。PX 价格延续涨势，截至2 月1 日，亚洲 PX 市场收盘价1081 元/吨，周环比上涨0.51%。周内中国PX 平均开工率75.86%，亚洲平均开工率69.75%，国内开工率周环比上涨。自 2023 年 1 月 9 日开始，增加盛虹炼化 200 万吨扩能 PX 装置，中国产能 3803 万吨。PTA 价格延续涨势，至1 月19 日周内，华东地区PTA 现货周均价为5744 元/吨，环比上涨2.84%。周内国内 PTA 产量为107.70 万吨，较上周增加1.92万吨。下游聚酯周产量94.23 万吨，较之前一周涨6.21%。截至 2 月 2 日江浙地区化纤织造综合开机率为 21.86%，较节前开工上升 18.11%。

    投资分析意见：1）从竞争力、盈利稳定性、产能投放一体化的大炼化角度，重点推荐荣盛石化、恒力石化、东方盛虹、桐昆股份、恒逸石化。2）乙烷制乙烯的成本优势，及丙烯产业链受益角度，重点推荐卫星化学。3）油价高位、煤化工成本优势和长期成长性，重点推荐宝丰能源。4）油价大幅上涨的弹性，同时从海外上游缩减资本开支、国内加大能源安全保障角度，建议关注中国海油、中国石油、中海油服、海油工程、新奥股份、中油工程、博迈科等。

    风险提示：地缘政治影响；石油及化工品价格波动；经济下行风险；全球疫情影响。