消费品零售&化妆品行业周报:关注近期2022年业绩预告披露情况 维持推荐高稳定性的优质零售标的

类别:行业 机构:中国银河证券股份有限公司 研究员:甄唯萱 日期:2023-02-06

本周行业热点:①2 月2 日,促消费、稳外贸、引外资商务部释放多项重磅信息;②2 月3 日,中国消费者协会发布《2023 年春节消费维权舆情分析报告》;③消费市场实现“开门红”;④商务部:将聚焦汽车家居等领域推动出台新政策促消费;⑤中国年度黄金消费量较30 年前增长5 倍;⑥商务部:

    2023 年把恢复和扩大消费摆在优先位置;⑦国家发改委:组织开展2023 年“消费帮扶新春行动”。

    行情表现:前一周(2023.01.30-2023.02.03)商贸零售指数上涨1.83%,表现优于深证成指(0.61%),跑输沪深300 指数(0.95%)、上证指数(0.04%)。

    2023 年年初至今行业指数累计上涨0.75%,跑赢深证成指(9.43%)、沪深300(6.97%)、上证指数(5.64%)。

    电商及代运营板块:4 家公司业绩预告主要呈现下跌趋势,受疫情影响,消费者消费意愿降低,公司外部环境承压,非经营性损益对利润出现影响。

    超市板块:3 家公司业绩预告下跌为主要趋势,受到疫情因素影响,较多线下门店出现短暂停业,消费者的消费需求以及消费心理出现变化,公司按照要求进行计提减值准备。

    化妆品板块:雅诗兰黛发布2023 财年第二财季报告;倍加洁拟4.7 亿现金收购薇美姿16.5%股权;3 家公司业绩预告主要呈现下跌趋势,在疫情以及国际环境不稳定大背景下,大宗原料价格上涨导致成本提高,物流运输等销售渠道受到阻碍,国内外市场表现低迷,消费者信心不足,需求减少。

    家居家具连锁板块:美凯龙在上周公布了2022 年业绩预亏公告,受疫情因素影响以及宏观经济波动影响,公司自营收入以及租赁比例下降,为支持商户及家居建材行业发展,对商户进行了租金的减免。

    家电3C 连锁板块:ST 易购在上周发布了2022 年年度业绩预亏公告,表现差的原因是外部环境承压,内部流动性不足,部分固定费用不能全部分摊。

    购百板块:板块中大部分公司业绩预亏,受疫情因素的影响,客流减少,公司多家门店出现出现被迫停业的现象,公司经营受阻,多家公司进行了租金减免,部分公司受到非经营性损益的影响,需要记提坏账准备。

    推荐标的:维持全渠道配置的逻辑不变,推荐重点关注零售渠道类天虹百货(002419.SZ)、王府井(600859.SH)、永辉超市(601933.SH)、家家悦(603708.SH)、红旗连锁(002697.SZ)、华致酒行(300755.SZ);以及消费品类的上海家化(600315.SH)、珀莱雅(603605.SH)、贝泰妮(300957.SZ)、水羊股份(300740.SZ)、可靠股份(301009.SZ)、豪悦护理(605009.SH)、稳健医疗(300888.SZ)、百亚股份(003006.SZ)、豫园股份(600655.SH)、周大生(002867.SZ)、老凤祥(600612.SH)。

    风险提示:市场信心不足的风险;转型进展及效果低于预期的风险。