食品加工行业跟踪报告：22年全国乳制品产量同比+2.0%

原奶价格走势。2023 年1 月19 日-1 月28 日,国内主产区原奶价格为4.09 元/kg,环比-0.2%,同比-4.2%;2022 年11 月恒天然原奶价格为0.41 欧元/kg,环比+0.02%,同比-0.02%。

    奶粉进口单价环比下行,12 月全国乳制品产量同比-6.1%。2022 年12 月奶粉进口单价为4156.85 美元/吨,环比-1.3%,同比+1.8%;全国乳制品产量为266.5万吨,同比-6.1%,环比-2.1%。

    精饲料价格小幅回落,粗饲料价格持续高位。精饲料:2023 年1 月21 日-1 月27 日,玉米平均价为2900 元/吨,环比-0.7%,同比+7.0%;豆粕平均价为5010元/吨,环比-0.2%,同比+35.4%。粗饲料:2022 年12 月,进口苜蓿草平均到岸价为584.9 美元/吨,环比+0.7%,同比+38.8%,处于历史高位水平。

    国际要闻。【雅培】22 年销售额为437 亿美元,同比增长1.3%,有机增长6.4%,其中营养业务销售额为74.59 亿美元,同比下降10.1%,有机下降6.2%;净利润为69.33 亿美元,同比下降2.0%。

    国内要闻。【贝因美】公司预计22 年归母净利润为-1.8~-1.2 亿元,扣非净利润为-2.2~-1.6 亿元。【皇氏集团】公司预计22 年归母净利润为0.1-0.15 亿元,上年同期为-4.72 亿元,扣非净利润为-1.11~-1.06 亿元,上年同期为-5.20 亿元。 【光明乳业】公司拟以352.1 万元收购双城米特利农业发展有限公司50.5%的股权;双城米特利注册地位于黑龙江哈尔滨市,经营范围包括奶牛养殖等。

    投资观点及原奶价格预测:受益于奶源基地建设陆续投产、原奶供给量提升,22 年国内原奶全年均价同比-3.2%。目前饲料成本高企,考虑到供给端持续释放,需求端短期承压、中长期逐步改善,我们预计23 年原奶价格或保持平稳。

    风险提示:原材料价格大幅波动,国内外疫情控制进程不及预期。