REITS周报：REITS市场上涨 各级政策支持推动REITS发行

近期各级政策文件出台，支持推动公募REITs 发行。证监会强调2023 年将大力推进公募REITs 常态化发行。发改委强调优化基础设施公募REITs 市场环境，研究税收政策。多地在2023 年推动经济发展相关文件中提出采用多种方式支持公募REITs 试点。

    本周REITs 市场上涨，中航首钢生物质REIT（6.82%）领涨。其中REITs 指数上涨（3.067%）收于120.21 点，经营权REITs 指数上涨（2.31%）收于110.35 点，产权REITs 指数上涨（3.52%）收于126.13 点。本周平均涨幅为2.54%，其中，中航首钢生物质REIT（6.82%）领涨。相对发行价来看，平均涨幅20.21%，其中，华安张江光大园REIT（39.99%）、鹏华深圳能源清洁能源REIT（38.64%）和中金普洛斯仓储物流REIT（38.11%）较发行时价格涨幅位列前三。

    本周REITs 成交活跃度上升。本周24 只公募REITs 平均换手率1.21%，成交金额平均值4.09 亿元，成交量0.82 亿份；上周平均换手率0.81%，成交金额平均值2.64 亿元，成交量0.54 亿份。24 只公募REITs 周度成交金额为20.45 亿元，成交量为4.12 亿份，较此前一周环比变化（54.85%）和（53.87%），对应上市以来历史分位水平分别为93.83%、95.06%；周度换手率为1.22%，对应上市以来历史分位水平为48.15%。

    本周园区基础设施REITs 成交活跃。本周园区基础设施REITs 达成最大成交金额6.92 亿元，较此前一周环比上涨（53.46%），生态环保、园区基础设施、交通基础设施、仓储物流、能源基础设施和保障性租赁住房REITs 本周成交金额分别为1.91、6.92、6.11、2.85、0.71 和1.96 亿元，较此前一周分别环比150.00%、53.46%、45.10%、52.93%、11.33%和59.80%，区间日均换手率分别为1.89%、1.81%、1.04%、0.63%、0.98%和1.76%。发行至今，园区基础设施、生态环保、交通基础设施、仓储物流、能源基础设施和保障性租赁住房公募REITs 累计成交金额分别达299.18、113.98、302.16、166.03、29.733 和32.665 亿元，累计成交量分别为78.16、16.71、30.16、39.66、3.79 和10.46 亿份。

    本周园区基础设施与能源基础设施REITs 估值较高，华夏中交与广州广河估值相对较低。对比中证ABS 估值，截至2023.02.03，华夏中国交建高速公路REIT（REITs 估值8.61/ABS 估值10.35)、平安广州交投广河高速公路REIT（REITs估值11.8/ABS 估值14.93）估值相对较低。

    风险提示： REITs 基础资产项目未来经营情况具有不确定性；募集说明书中测算的未来现金流可能无法准确反应实际情况；募集发行进度不及预期。