环保及公用事业行业周报:县域垃圾焚烧设施短板补齐 焚烧产能县域下沉加快

类别:行业 机构:湘财证券股份有限公司 研究员:王攀 日期:2023-01-30

  核心要点:

      上周环保及公用事业指数下跌1.73%,跑输沪深300 指数4.08 个百分点上周沪深300 上涨2.35%,创业板指上涨2.93%,环保及公用事业指数下跌1.73%,跑输沪深300 指数4.08 个百分点,在30 个中信一级行业中排名第29 位。子板块中,发电及电网板块下跌2.37%,燃气板块上涨1.74%,供热或其他板块下跌0.89%,环保及水务板块下跌1%。

      碳市场跟踪:上周全国碳市场CEA 成交量继续下降,成交均价略有上升上周全国碳市场活跃度继续下降,CEA 成交量降至开市以来的低位水平,成交均价略有上升。上周全国碳市场CEA 总成交量0.05 万吨,较前一周下降90.89%,成交均价55.75 元/吨,较前一周上升1.02%,总成交额2.79 万元。上周地方碳市场CEA 总成交量75.65 万吨,较前一周下降20.28%,成交均价31.49 元/吨,较前一周下降25.27%,总成交额2382.12 万元。上周欧洲碳市场碳指数成交量932.45 万吨,前一周26.3 万吨,成交均价76.8 欧元/吨,成交额7.16 亿欧元。目前我国碳价相比欧洲仍处于偏低位置,未来随着碳排放总量收紧和免费碳配额逐步缩减,我国碳价有望长期上行,碳排放市场调控机制进一步提升,引导企业低碳转型,助力我国双碳目标实现。

      《加快补齐县级地区生活垃圾焚烧处理设施短板弱项的实施方案》印发,推动垃圾焚烧产能向县域下沉

      近日,国家发改委、住建部发布《加快补齐县级地区生活垃圾焚烧处理设施短板弱项的实施方案》,提出到2025 年,全国县级地区生活垃圾收运体系进一步健全,收运能力进一步提升,根据焚烧处理设施年负荷率、生活垃圾日清运量提出分类施策,有序推进县级地区焚烧处理设施建设。截至2021 年底,全国县城生活垃圾焚烧产能17.2 万吨/日,不到城市产能的四分之一,县城生活垃圾焚烧率41.5%,远低于城市焚烧率72.5%。据住建部统计,目前全国仍有约50%的城市(含地级和县级市)尚未建成焚烧设施,多数县城焚烧处理能力仍有较大缺口。预计《实施方案》的印发将进一步推动我国垃圾焚烧产能向县级地区下沉,拓展垃圾焚烧发电市场潜在空间。

      投资建议

      “十四五”期间我国将对环境质量和生态保护提出更高要求,加快能源绿色转型和循环经济发展,持续推进减污降碳。环保及水务板块当前行业估值位于历史偏低位置,预计双碳等政策有望驱动细分板块估值修复,建议关注焚烧发电、再生资源、火电烟气治理投资等减污降碳赛道;发电及电网板块方面,“十四五”期间能源减碳持续推进,当前全国碳市场建设稳步推进,高碳排放企业减排成本未来或将持续加大,绿电行业有望保持高景气,建议关注优质绿电企业。维持环保及公用事业行业“增持”评级。

      风险提示

      行业政策执行力度不及预期的风险;行业下游需求不及预期的风险;行业原材料价格上涨风险;行业竞争加剧的风险。