环保及公用事业行业周报：环保公用业绩预告出炉 关注组件价格下行背景下绿电估值提升空间
行业走势：1 月16 日-1 月20 日上证综指上涨2.18%，创业板指数上涨3.72%，公用事业与环保指数上涨1.32%。环保板块中，大气治理板块下跌0.62%，固废板块上涨2.64%，环境监测板块上涨4.27%，节能与能源清洁利用板块下跌1.25%，电力板块中，火电板块上涨1.67%，水电板块上涨1.11%，清洁能源发电板块上涨3.17%，地方电网板块上涨1.12%，燃气板块上涨2.27%；水务板块上涨2.42%。
本周要点：
环保公用企业业绩预告出炉。截至目前公用事业板块共127 家上市公司中51 家公司发布了2022 年年度业绩预告，从归母净利润看，51 家公司中40 家公司盈利，11 家公司出现亏损。其中，公用事业行业中新能源发电及水电2022 年业绩表现较好。发布业绩预告的7 家水电企业归母净利润均出现同比增长，主要受益于新增机组投产以及2022 年上半年来水较好同比增幅较大。新能源发电板块8 家发布业绩预告的公司归母净利润同样出现不同程度涨幅，主要受益于新能源装机的迅速投产，“量增”带来业绩大幅增长。近日随着硅料产能加速释放、硅料价格大幅下跌，光伏产业链价格下行趋势确立，一方面后续光伏拟建项目盈利能力有望大幅提升，另一方面组件价格下降背景下绿电企业光伏项目投产意愿增强，后续有望进一步带来绿电运营商的估值提升空间，建议关注后续以光伏为重点发展方向的绿电企业【太阳能】【国电电力】【中国核电】等。火电板块企业2022 年仍出现较大幅度亏损，在发布业绩预告的11 家火电企业中仍有6 家亏损，其中沿海省份电厂亏损较为严重，主要由于市场煤价持续高位震荡以及长协煤履约率较低。
环保板块共129 家上市公司中16 家公司发布了2022 年年度业绩预告，从归母净利润看，16 家公司中9 家实现盈利，6 家出现亏损；从归母净利润增速情况看，3 家公司归母净利润实现正向增长、13 家公司出现负增长。在2018 年金融去杠杆所带来的冲击之后，环保板块一直处于业务调整、优化的过程中，环保公司风险意识加强，并逐步实现业务转型以提升公司盈利质量，同时部分优秀的环保公司在主业市场面临饱和的背景下积极转型新兴业务谋求第二成长曲线，景气度有望提升。展望2023 年，我们认为环保板块可重点关注：1）传统环保积极向新兴业务领域转型的标的，建议关注【伟明环保】【旺能环境】；2）新兴环保板块重视技术创新和模式创新的标的，建议关注聚焦重金属污染治理的【赛 恩斯】、开创互联网垃圾回收新模式的【大地海洋】、专注半导体洁净室空气净化的【美埃科技】等。
2022 年电力行业数据出炉，新能源装机投产持续高增长。日前，国家能源局发布《2022 年全国电力工业统计数据》以及能源生产情况，2022 年我国全社会用电量达到8.64 万亿千瓦时，同比增长3.6%，其中第一、第二、第三产业分别同比增长10.4%、1.2%和4.4%，城乡居民生活用电量同比增长13.8%。从发电端看，截至2022 年12 月底全国累计发电装机容量达到25.6 亿千瓦，同比增长7.8%，其中火电13.3 亿千瓦，同比增长2.7%、水电4.1 亿千瓦，同比增长5.8%、风电3.7 亿千瓦，同比增长11.2%、光伏3.9 亿千瓦，同比增长28.1%，新能源装机仍维持较高增速。根据中电联发布的《2023 年度全国电力供需形式分析预测报告》，2023年在我国经济回暖的预期下电力消费需求增速有望提升，预计2023 年全社会用电量同比增长6%左右，同时新能源装机占比将进一步提升，到2023 年我国并网风电、光伏装机有望分别达到4.3、4.9 亿千瓦。
市场信息跟踪：
1） 碳市场跟踪：1 月16 日-1 月20 日全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量25.02 万吨，总成交额1394.42 万元。挂牌协议交易周成交量25.02 万吨，周成交额1394.42 万元，最高成交价56.00 元/吨，最低成交价55.73 元/吨。
2） 天然气价格跟踪：据卓创资讯发布的数据，1 月16 日-1 月20 日全国LNG 出厂成交周均价为6162.85 元/吨，环比下跌638.44 元/吨，跌幅9.39%。其中，接收站出厂周均价7330.71元/吨，环比下跌103.36 元/吨，跌幅1.39%；工厂出厂周均价为5554.55 元/吨，环比下跌956.77 元/吨，跌幅14.7%。
3） 煤炭价格跟踪：据 wind 和中国煤炭市场网，1 月16 日-1 月20 日CCI5500 动力煤综合价格指数为792 元/吨，周环比持稳。
从产地来看，榆林 5800 动力混煤坑口价820 元/吨，周环比持稳。鄂尔多斯电煤（Q5500）坑口价690 元/吨，周环比持稳。
大同南郊动力煤（Q5500）车板价855 元/吨，周环比持稳。
投资组合：
【大元泵业】+【国电电力】+【新奥股份】+【大地海洋】+【赛恩斯】
风险提示：政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，动力煤长协签订比例不及预期，电价下调风险，资产重组失败风险、大额解禁风险、补贴下降风险、产品价格下降风险。
