科技行业专题研究:Q4持仓回落;基金加码数字经济主线

类别:行业 机构:华泰证券股份有限公司 研究员:余熠/黄乐平 日期:2023-01-29

本周观点

    市场方面,1 月16 日-1 月20 日通信(申万)指数上涨3.32%,同期沪深300上涨2.63%,创业板指上涨3.72%。4Q22 通信板块基金持仓占比小幅下滑,下游电信运营商、云基础设施、通信设备国产替代相关公司成为公募基金重点加仓对象。展望2023 年,我们认为数字经济/科技安全/基本面复苏/能源转型将是通信行业四条投资主线,一方面,后5G 时代数字经济持续深化,自主可控或成为长期发展主线,另一方面,景气复苏/低碳也将为多个子板块带来新机遇。建议关注:中国移动、中国电信、中国联通、长光华芯、炬光科技、中兴通讯、威胜信息、七一二、上海瀚讯、海格通信、美格智能、移远通信。

    周专题:4Q22 通信持仓占比小幅下滑,数字经济主线获基金加仓根据我们的统计,4Q22 公募基金前十大重仓中通信板块A 股持仓占比1.09%,环比降低0.32pct,较上一季度呈下降趋势;4Q22 板块低配比例为-0.76%,较3Q22 低配比例-0.43%下降0.33pct,主因4Q22 海缆板块中天科技、亨通光电减持幅度较大,分别减持84.18 亿元、26.46 亿元,带动通信板块持仓环比下降。估值层面,2023 年1 月20 日通信(申万)市盈率TTM 为26.29x,系2011 年初至今2.20%历史分位数,仍处于历史低位。展望2023年,我们认为在基本面与行业需求持续恢复的背景下,通信板块景气度有望迎来修复,建议关注数字经济/科技安全/基本面复苏/能源转型四条投资主线。

    我国去年5G 基站新增88.7 万个

    据C114 通信网1 月18 日报道,国务院新闻办举行的2022 年工业和信息化发展情况新闻发布会上,工业和信息化部总工程师田玉龙表示,2022 年我国5G 基站新增88.7 万个。2022 年,我国信息通信业平稳持续增长,融合赋能效应进一步凸显。2022 全年电信业务收入同比增长8%。持续加大投入,完善基础设施,2022 年5G 基站新增88.7 万个(总量已达到231.2 万个,总量占全球超过60%);移动物联网连接数达18.4 亿户,我国成为全球主要经济体中首个实现“物超人”的国家;5G 用户达5.61 亿户,在移动电话用户中占比1/3,是全球平均水平的2.75 倍。

    工信部等六部门发文:到2030 年5G/6G 将在能源领域广泛应用据C114 通信网1 月18 日报道,工业和信息化部等六部门正式发布《关于推动能源电子产业发展的指导意见》。该意见明确提出,到2030 年,5G/6G、先进计算、人工智能、工业互联网等新一代信息技术在能源领域广泛应用。

    能源电子产业综合实力持续提升,形成与国内外新能源需求相适应的产业规模。产业集群和生态体系不断完善,5G/6G、先进计算、人工智能、工业互联网等新一代信息技术在能源领域广泛应用,培育形成若干具有国际领先水平的能源电子企业,学科建设和人才培养体系健全。

    “5G+工业互联网”加速发展,5G 全连接工厂建设持续推进据C114 通信网1 月18 日报道,中国信通院副院长王志勤在2023 中国信通院ICT+深度观察报告会上表示,“5G+工业互联网”作为我国重要推进方向,已初步实现规模化应用,工业互联网产业规模也由小到大,预计2025年将超过2 万亿。5G+工业互联网的快速发展,将有力推进5G 全连接工厂建设,助力经济社会的数字化转型发展。工信部发布的数据显示,2022 年我国工业互联网已经全面融入45 个国民经济大类,产业规模突破万亿元大关,建成工业互联网平台超150 个,服务工业企业超160 万家,连接工业设备超8,000 万台(套),带动效应不断增强。

    风险提示:中美贸易摩擦加剧;全球新型肺炎尚未可控;云厂商资本开支投入不及预期;5G 发展进程不及预期。