休闲服务行业2023年春节假期消费数据点评：春节出行数据持续回暖 海南离岛免税成绩单亮眼

事件

    文化和旅游部1 月27 日公布2023 年春节假期文化和旅游市场情况。经文化和旅游部数据中心测算，今年春节假期全国国内旅游出游3.08亿人次，同比增长23.1%，恢复至2019 年同期的88.6%；实现国内旅游收入3758.43 亿元，同比增长30%，恢复至2019 年同期的73.1%。10739家A 级旅游景区正常开放，占全国A 级旅游景区总数的73.5%。

    点评

    出行：春运交通数据显著回升，出行链加速恢复中。公路水路：春节假期，全国水路预计发送旅客519.22 万人次，比去年春节假期同期增长92.49%。全国高速公路车流量26 日、27 日连续两天超过5000 万辆次。截至1 月27 日，全国铁路、公路、水路、民航共发送旅客超7.8 亿人次。航空：据中国民航局数据，2023 年1 月21 日至27 日（农历除夕至正月初六），春节假期七天民航运输旅客900 万人次，比2022 年春节同期增长79.8%。1 月21 日至27 日，春节假期七天民航平均客座率达76%，比2022 年增长20%；全民航保障航班83844 班，日均11977 班，比2022 年增长33.6%；航班正常率为98.2%，比2022 年上升1.1%。在疫情放开后的首个春节假期，返乡潮叠加旅游热促使出行数据明显回升。

    景区：游客接待量回升明显，多景区刷新近年来新高。中青旅：乌镇景区春节假期接待游客量创3 年来新高，游客量已恢复至2019 年同期水平。黄山：春节假期前四天，累计接待61139 人，恢复至2019 年同期水平，其中初三当天接待游客34385 人，创2018 年以来春节假期单日接待量新高。峨眉山：截至1 月27 日18:00，峨眉山市全域接待游客119.1 万人次，同比2022 年增长36.8%。其中，峨眉山景区接待游客27.7785 万人次，同比2022 年增加38.15%；门票收入2001.494 万元，同比2022 年增加9.09%。长白山：春节期间，长白山景区接待游客同比增长294.31%，营业收入同比增长267.18%。海昌海洋公园：春节小长假前五天，海昌海洋公园累计接待总量近25 万人次。春节期间，旗舰项目上海公园最高单日入园人次达4.5 万，小长假前五天入园人次同比增长超120%。旗下全国奥特曼主题酒店和海昌海洋度假酒店“双酒店”均已满房状态。另外，随着跨省游团队的恢复，外地游客占比60%，来自江苏、浙江、北京的团队订单呈明显上升趋势。春节假期出游热度回升明显，表明消费者出游意愿、消费预期和信心进入加速恢复阶段。

    长线旅游强势复苏，出境游呈现较高需求及预期。根据中国旅游研究院数据，假日期间，游客平均出游距离206.9 公里，同比增长57.0%，恢复到正常年份的76%；目的地平均游憩半径11.2 公里，同比增长34.4%，较元旦假期有了明显增长，恢复到正常年份的75%。各地接待游客中，省外游客占比29.3%，外市游客占比36.9%。数据表明，中远程市场开始领跑假日旅游经济。OTA 方面，同程：同程旅行数据显示，2023年春节假期，同程旅行平台国内机票预订量较2019 年同期增长129%，汽车票预订量较2019 年同期增长230%，火车票预订量较2019 年同期增长18%。今年春节期间，国内长线游迅速复苏，出境游市场呈现快速增长的态势。短途周边游市场保持活跃。携程：2023 年春节旅游市场三年以来表现最佳，国内外游订单整体同比增长4 倍，其中出境游订单同比增长640%，跨境机票订单同比增长4 倍以上，重庆整体旅游订单量同 比增长66%，出境游订单量同比增长112%。飞猪：春节期间相关旅游商品平均客单价同比提升超7 成，酒店、景点门票等人均预订量同比提升近2 成，大家的出游半径、出游时长、结伴人数显著增加。高星酒店预订量同比增长近3 成，精品乡村民宿同比增长超1 倍。春节出游订单中小城的相关商品预订量同比增长近2 成。亲子型、携老型商品预订量同比增长超1 倍。去哪儿：2023 年春节期间平台上每位出行的旅客相较去年多走了400 公里，出境机票同比2022 年增长达6.7 倍；国内酒店预订间夜量达到历史新高，其中连住3 天以上的预订更创历史新高，平均入住时长同比增长3.6 小时，相当于三分之一的游客选择比去年多住一晚，有效带动目的地城市的餐饮、交通、娱乐消费。大众旅游的回归让经济型、舒适型酒店预订量同比2022 年涨了2 倍；老人、儿童旅客量迅速提升，预订占比恢复至总量的二成以上。疫后首个春节长假酒旅业呈现以下几大特征：1）旅游出行半径延长，长线游、跨省游恢复势头强劲，周边游热度依然不减。2）出境游预定量显著回升，消费者表现出境游的较高需求。春节前夕，文旅部发布出境跟团游恢复通知，有望带动节后出境游的新一轮复苏。3）家庭游恢复明显，亲子游、携老游产品热度回升，出游时长、出游人数呈现出复苏态势。4）消费升级和旅游消费品质化趋势不变，高星酒店、精品旅游产品需求量增加。

    海南旅游热度持续旺盛，离岛免税五天销售近17 亿元。客流：据海南省旅游和文化广电体育厅数据，春节假期，海南省接待游客总人数639.36 万人次，同比增长18.2%；实现旅游总收入92.98 亿元，同比增长23.5%。春节7 天假期期间（1 月21 日至27 日），海南省春运客流量总计289.21 万人次，同比增长21.28%。其中，进出岛旅客189.89 万人次，同比增长44.05%，比2019 年增长0.07%；琼州海峡运送旅客80.65 万人次，同比增长76.05%，比2019 年增长16.11%；进出岛车辆19.89 万辆次，同比增长57.78%，比2019 年增长26.49%；民航共计运送旅客109.23万人次，同比增长27.01%；省内道路客运30.67 万人次，环岛高铁和市郊列车共发送旅客69.44 万人次。机场客流方面，1 月21 日-1 月27 日2023 年春节黄金周期间，海口美兰机场完成航班起降3505 架次，旅客吞吐量536667 人次，同比2022 年黄金周分别增长10.36%、37.97%，其中1 月 27 日旅客吞吐量达90343 人次，创疫情以来单日旅客吞吐量新高，海口美兰国际机场酒店于1 月28 日实现入住率100%，实现新年开门红。黄金周期间海南机场旗下三亚机场共完成航班起降2899 架次，旅客吞吐量523006 人次，同比2022 年分别增长24.74%、17.03%。其中27日旅客吞吐量达85002 人次，创三亚机场通航以来单日旅客吞吐量的历史记录。离岛免税：春节假期前五天（1 月21 日至25 日），全省12 家离岛免税店总销售16.85 亿元，比2022 年春节前五天增长20.03%，比2019 年春节前五天增长325%。其中，海口6 家离岛免税店总销售4.7 亿元，比2022 年春节前五天增长140%，比2019 年春节前五天增长641%；三亚4 家离岛免税店总销售11.58 亿元，比2019 年春节前五天增长253%。

    海南旅游数据验证了节前各平台的预定量表现，春节为海南传统旅游旺季，又正值防疫政策放开积压的旅游需求集中释放，跨省游加速恢复,同时出境游恢复尚需时间并未对赴岛客流产生明显分流，支撑海南旅游热度持续至春节，家庭游恢复和旅游时长延长，预计均带动海南过夜游客和免税购物客单价的提升，助力海南离岛免税销售额迎来大幅增长。

    餐饮：春节假期餐饮假期消费火热上扬，年夜饭加速堂食消费回暖。

    海底捞：春节期间超700 家门店和超750 个外送站点持续营业，年夜饭大桌预定量增加，以晚餐预定为主。呷哺呷哺： 呷哺呷哺2023 年春节总体营收同比2022 年春节增长达到126%。2023 年全国各地新开30 家新店，其中上海1 月连开8 家新店，翻台率最高达到15 次/天，1 月25日，呷哺呷哺第一家海外店落户新加坡开启试营业。湊湊火锅2023 年春节期间总体营收相较于2021 年、2022 年春节同比增长51%、21%。九毛九：春节期间旗下五个品牌的客流量基本恢复到2022 年10 月份疫情 较平稳时的水平，晚高峰时间等位人数较多。

    投资建议

    免税：我们看好免税行业在客流恢复支撑下较为明确的复苏趋势，相关标的有中国中免、王府井。酒店：行业结构升级与连锁化趋势明显，龙头酒店集团品牌、规模及管理优势突出，未来增长空间良好。相关标的有龙头企业锦江酒店、首旅酒店、华住集团以及专注中高端市场的君亭酒店。餐饮：行业疫后恢复速度快，连锁化率不断提升，关注龙头餐饮企业的拓店情况和经营表现。相关标的有海伦司、九毛九、海底捞、呷哺呷哺。旅游：我们看好疫后修复行情与促消费政策背景下旅游出行需求的释放，相关标的有中青旅、天目湖、携程集团、海昌海洋公园。

    人服：疫后复工复产推动用工需求回暖，产业升级背景下中高端人才需求旺盛，灵活用工与业务外包为高成长性赛道。相关标的有科锐国际、北京城乡、外服控股。

    风险提示

    疫情反复风险；海南免税运营商竞争加剧；酒店加盟低于预期；宏观经济波动；政策监管风险。